靠着“高收益、低门槛”的诱人旗号，P2P网贷以加速度蔓延开来，成为理财市场的“一枝独秀”，然而，这个圈得一大票“粉丝”的理财“新宠”，在重重高压下，最近却“降温”了。

如今，浏览各大网贷平台的网页，“收益高达15%”“投资满额送手机”等“疯狂”宣传早已不复存在，取而代之的是“安全理财”“合规经营”等更为理性的词汇。

说降温，不仅是网贷平台的声音更为“低调”了，还有原本火爆的交易也开始放缓。来自网贷之家的两组数据即可说明：今年2月，P2P网贷成交量环比降了7.53%，已是连续两个月出现下降；2013年网贷平台的平均收益率为22.75%，而到了今年2月网贷收益率为9.51%，其中，浙江综合收益率更是低于全国平均水平。

记者在走访过程中发现，大趋势下，包括微贷网、草根投资、铜掌柜等在内的杭城大部分互金平台均下调了理财收益。当高收益的标签被“撕掉”后，草根出身的P2P网贷还能靠什么“留客”呢？

降A：普遍降收益 网贷平台收益率不断下滑，仍比银行理财高不少

从事文秘工作的张小姐是一名网贷投资“常客”，在P2P网贷发展最为火爆时，跟着朋友入局。“一开始，对这些‘来历不明’的平台还有所担忧，尝试几次后，感觉还不错。”和大多数选择P2P网贷的投资者一样，最打动她的还是比银行理财高出一截的收益，但张小姐感觉，最近网贷P2P出现了明显的“降息潮”。

“常投资的几家平台的收益都下降了2%-3%，而且平台上除了一些不痛不痒的‘新手标’活动外，吸人眼球的促销活动更是销声匿迹了。”张小姐投资过的互金平台数量超过五家，以前，这些平台上不仅送红包、送手机的活动“满天飞”，而且许多收益率大多超过了15%。“虽然网贷收益率不断下滑，但还是比银行理财高，是留还是走真的好纠结。”

张小姐的感受正是杭城网贷平台的普遍现象。草根投资总经理金梦笔坦言：“从去年6月开始平台的收益就下降了，像1年期产品，年化收益率从12%下降到了10%。”无独有偶，交易规模超过800亿元的杭州车贷平台“微贷网”总裁姚宏告诉记者：“目前我们平台产品收益率在7%-11%，相比去年，我们平台收益率近期下降了2%左右。”

杭城网贷平台的变化只是全行业的一角。据网贷之家数据显示，2017年2月，网贷行业综合收益率为9.51%，同比下降了2.35%。其中，主流综合收益率区间仍分布在8%-12%。

不过，值得一提的是，也有小部分互金平台表示，他们对理财收益的调整幅度并不大。例如金投行、挖财等平台的负责人均告诉记者，最近并未对平台的收益进行大幅调整。据金投行负责人介绍，“我们一年期产品的年化收益率仍保持在7%左右，”

“相比之下，中小型平台下降幅度更大，大平台下降幅度小。”网贷之家研究员陈晓俊告诉记者，网贷平台的收益从2014年就下降了，但直至近期下滑至10%以下，因此投资人感受会更为明显。

降B：缘于降息潮 合规成本抬升，动辄需要上百万元

“这种变化其实并不意外，‘降温’迟早要来的。”作为最早一批进入互金领域的“老兵”，在姚宏看来，随着行业监管政策的落实与推动，P2P降息是大势所趋，行业也必将回归理性。“只有当潮水退去后，才知道谁在裸泳。”

姚宏解释说，P2P网贷之所以一路降息，除了此前央行不断“降息”外，一方面是随着网贷行业持续整改，吸引了越来越多的新的投资人加入，但借款人数小幅下降，资金供给大于需求，推动网贷行业综合收益率下行。另一方面则是在监管政策要求下，平台接入银行存款、获取ICP证等操作时，均无形中抬高了平台运营成本。

记者了解到，银行收取的存管费用主要包括存管系统开发成本、年费和支付结算手续费等，部分银行还要求增加保证金。据业内分析，整体算下来，一家中等规模的平台上线银行存管大约要花费百万元左右，而此后每年要缴纳给银行存管年费和支付结算手续费大约在50万元上下。

合规成本的抬升也迅速投射到了投资人身上。许多网贷投资人向记者反映，他们经常投资的平台在上线存管系统后，到期收益率一再降低。例如某杭州网贷平台，在今年1月上线银行存管后，接连两次调整了平台产品的收益率水平，加上投资人收益管理费后，投资人到手的利息水平最低仅6.7%左右。

“适度的降息其实是行业趋于回归理性的表现，对于P2P平台和投资人来说都是一件利大于弊的事。”陈晓俊分析认为，就目前情况来看，在合规要求的压力下，最近几个月网贷收益率仍呈下降趋势，或将延续至整改期结束后趋于稳定。

降C：利于降风险 P2P网贷“华丽转身”，不只靠高收益“留客”

在网贷迎来大规模“降息潮”的同时，银行理财收益率却从去年11月份开始触底反弹，一直保持着上升的趋势，年后部分银行的理财产品一度“破5”。面对这一逐渐恢复“元气”的强劲对手，正经历“华丽转身”的P2P网贷还能靠什么留住投资者呢？

“对投资人而言，合理的利率减少了投资风险，‘降息’并非一件坏事。”姚宏认为，就平台而言，合理的利率更有利于平台健康长远发展。第一，降息一定程度上能够帮助平台缩减运营成本；第二，某些时期内降息有利于平台保有优质资产的竞争力，从而给投资人提供更加优质的产品和服务。

金投行负责人表示，目前，互联网金融风险专项整治进入“清理整顿”阶段，到今年第一季度，行业合规化已进入新阶段。“经历这次‘洗牌’，整个行业的价值度和公信力都会提升，也是利好消息。”

“与最大的竞争对手‘银行理财’相比，现在互金平台9%左右的收益还是略胜一筹，且互金平台的投资操作更为便捷、灵活。”陈晓俊认为，互金平台的理财产品与银行理财并非绝对的竞争关系，而是同为家庭资产配置的组成元素，只不过，选择互金平台时，投资者要“擦亮眼睛”，谨防被“伪互金”平台所蒙骗。

也有业内人士认为，在“洗牌大战”中存活下来的网贷平台，未来需加强金融科技研发实力，搭建稳固的底层技术架构，应用大数据处理技术降低信贷风险，从纵深上挖掘垂直细分市场并与同业机构开展差异化竞争。