有一种说法叫“技术性牛市”，意即从最低到当下最高，已经反弹超过20%幅度。这说法最早应来自国外。国外成熟股市大多是机构主导，波动相对新兴市场要小很多。能有20%的反弹，自然可以叫“技术性牛市”。但别忘了，A股目前依然是新兴市场，散户仍是主流的投资群体。

从本年最低2638点到近期最高3221点，反弹力度的确已超过了20%。情景回放至去年此时。去年11月份的时候也有大量观点唱多重回牛市，称当时股灾后的低点2850点到去年11月的3600点之上，反弹力度超过了20%，进入技术性牛市。这是充分条件和必要条件的区别。愿望可以美好，但牛市的提法，现阶段还是谨慎为妙吧。

本栏前期做过对沪综指的沙盘推演，推演预判3165-3250点是一个临界区域。这里表述临界区域的含义，并不是说突破3250点就进入牛市，而是强调这个点位一旦今年就被有效突破，来自明年的真正中级牛市，可能就没了。

这或许有些颠覆技术派的普遍认知。要一个充足的理由来证明这个观点，不便公开表达，只能用一个大众容易理解的角度去解释：如果今年年底前就开始突破推演的“临界点”上涨，实质是对明年真正可能的中级行情的贪婪透支，将可能大幅减弱未来实际可上升空间。

牛市没那么容易，但牛市可以去期待。近年以来，无论是各大保险公司的举牌，还是近期火爆的股权转让带来的个股狂飙，敏锐者判断，这很可能预示着未来多年的股市，将是承接汹涌资产荒的真正主流场所。而现在，尚属于早期的演练和热身，真正的大戏还在后面数年。谁不喜欢牛市？但饭是一口一口去吃，急功近利只会带来去年那样的结果。

今年没有出现系统性的吃饭行情，但第四季度初至今的火爆个股行情，是现实意义的“做饭行情”。系统不给饭，就必然有人去主动做饭，也就有人跟着蹭饭，终归也算是吃到嘴里的饭。这就是第四季度个股火爆行情的原因。这个解释不是为了让诸君感到更通俗，而是希望注重关键词：这是“做”的饭。任何饭当然都是做出来的，但要把你肚子饿够了，吃起来才会真正香，也更有共鸣。

11月底之前，个股行情仍会持续，但力度会逐步减弱。12月为可能的风险月。策略建议上，当前对最热门股的追涨操作开始转向为“谨慎”，对强势股的低吸，也严格设置止损位。真正安全的中线布局品种，在现在人们都快要遗忘的创业板品种里。近期市场不断对该群体减仓，市场就这么任性。友情提醒，在经济转型改革是当前乃至将来最重要改革之一的大背景下，如果创业板没有起色，一条腿走路去谈什么牛市。牛市不是嘴巴吹出来的，是信心和利益需求共同塑造出来的。