本报杭州4月20日讯  都说“春天的天气，孩儿脸”。谁料想这股市也像天气一样。周三，跃上3000点的A股一个急刹车，不少投资者一不留神，手中的个股“说沉就沉”。

    当天沪指高开低走，盘中大幅跳水，最低下探至2905.05点，尾盘略有回升，最终收盘重挫2.31%，失守3000点整数关口。创业板指跌幅更加惨烈，收盘暴跌5.6%。行业板块全线下跌，两市成交量显著放大，合计成交8006亿元。刚刚适应了缓涨缓跌“慢”节奏的投资者又纠结了，该坚守下去还是及时止损？

    经济数据回暖

    投资者要有定力

    究竟是什么原因让大盘放量暴跌？不仅是投资者摸不清头脑，收盘后各家券商分析师试图寻找原因时也很困惑，因为消息面上找不到有特别实质性的利空。多位分析师的判断基本一致：从基本面分析，虽然不确定性增加，但整体仍然偏乐观，前期上涨的逻辑基本没有改变，市场只是需要一定的休整。

    “外围股市普遍反弹的时候，A股跌得有点出乎意外。”申万宏源证券投资顾问李青说，“上周利好出来该涨的没涨，现在杀跌又杀这么凶。现在微博、微信群传播速度快，股票急跌时的共振效应放大，会带来很多恐慌盘。而在中期向好的情况下，股指其实没有大跌的基础。震荡企稳之后反弹会是大概率事件。”

    李青口中的“见利好不涨”指的是上周发布的一季度数据进一步印证了中国经济稳中向好的态势，6.7％的经济增速在全球范围仍属较高水平。

    “CPI、PPI的剪刀差在缩小，PMI近日回到荣枯线上方。发电量由负转正，3月份出口总值达到了18.7%的增长。犹如国家统计局局长宁吉喆的总结，从一季度的数据看，中国经济运行总体平稳、稳中有进、进中有新，出现了一些积极变化。总的来看，经济形势有了一个良好的开局。”李青表示，一季度的经济数据表明股市有良好的支撑，而供给侧结构性改革也在顺利推进，投资者要有信心，对后市不必过度忧虑。

    市场需要休整

    中期震荡格局未变

    浙商证券高级投资顾问石春生认为，长时间缩量横盘消耗了市场做多动力，市场已经到了变盘临界点；金融市场从来都不是孤立的。之前市场一直在担心信用债问题爆发会引发利率剧烈波动从而传染到股票市场，周三债券价格突然剧烈波动，也会触发A股市场的调整；一季度信贷、社会融资和货币供给快速增加后，市场认为后期货币供给很难再进一步改善，而当前仅靠盈利提升已经很难提升A股市场的整体估值。因为A股市场整体估值并不便宜，本身有修正需求。

    财通证券研究部的洪清源认为，中期逻辑看方向，短期博弈情绪为主。现在市场环境温和，但明显上涨乏力，见利好不涨，说明下行阻力最小。中期还是震荡格局，跌下来不要怕，等市场企稳后可以入场。

    “20日线是这轮上升的主要支撑点。技术上破位之后，下午开盘就出现了很多恐慌盘。很多资金都逃出来了。”在金元证券东阳营业部总经理陈笑谈看来，目前A股主要是场内资金博弈，场外资金还在犹豫。近期的行情让市场很多活跃的存量客户、阳光私募很难赚到钱。而这个群体恰是代表A股活跃性最强的资金。利好带不起来他们的积极性，就很难吸引游资的参与。