大型煤企倡议春节停产
缓解供需矛盾
春节临近,中小煤企相继放假,包括神华、中煤、同煤、伊泰等在内的15家大型煤企也发出了春节期间“煤矿停产、职工休假”的倡议,并得到中国煤炭工业协会的响应。这对于缓解当前煤炭行业紧张的供给关系、支撑产地煤价形成利好。春节前仅剩一个交易周,煤炭股有望带动A股市场出现一轮小级别的“红包派发行情”。
煤炭价格小幅回升
今年1月以来,环渤海动力煤价格指数呈现回升态势,从371元/吨微涨至374元/吨。据秦皇岛煤炭网最新数据显示,发热量5500大卡动力煤,内蒙古鄂尔多斯地区和山西大同地区报价环比持平,产地价格基本稳定。
与此同时,此前一直困扰煤炭行业的高库存问题得到一定程度缓解。数据显示,1月18日至1月24日,环渤海煤炭库存量由前一周的906.3万吨减少至845.1万吨,环比降幅达6.75%。
近期全国范围内的寒潮现象也是刺激煤炭价格回升的一大重要因素,分析指出,目前煤价企稳的时间将延长至3月。阶段性利好刺激后,需求能否好转才是决定煤价的关键因素。
供给侧改革仍然是最大逻辑
海通证券研究显示,历经3年多的煤价下降,当前国内三分之二的上市煤企出现亏损,供给侧改革箭在弦上。数据显示,当前30家煤炭上市公司ROE(净资产收益率)中位数从2010年的22%回落至2015年的0.14%,2015年三季度30家煤炭上市公司中有20家亏损(包涵煤电联营公司),亏损比例达到三分之二。而按照安全生产监督管理局的说法,全国煤炭企业亏损比例高达90%。
去年以来,国家已经多次提及供给侧改革。因此,海通证券认为供给侧改革在煤炭行业优先开展的可能性大大增加,并有望成为煤炭价格回升的又一动力。
民生证券同样认为,当前煤炭股估值(相对于A股的市净率)仍处历史低位,供给侧改革有望带来煤炭板块的价值重估,并有望成为未来煤炭板块上涨的最大逻辑。
三大主线把握节前煤炭股“红包行情”
就节前最后一周行情来看,煤炭股有望带动A股走出一小波“红包行情”。
民生证券建议投资者关注三条投资主线:低估值蓝筹+供给侧改革,代表个股包括中国神华、中煤能源、陕西煤业、阳泉煤业、潞安环能等;转型+主题,相关个股包括瑞茂通、禾嘉股份、新奥股份;煤炭清洁利用,亿能洁能。
广发证券则建议投资者关注煤炭国企龙头及弹性较大的标的,如西山煤电、盘江股份、山煤国际、中国神华等。
相关个股:
靖远煤电(000552)
现价:7.08 市盈率(动):36.76
关注理由:甘肃省第二大煤炭企业。靖远煤电国企改革预期较高,有望转型为甘肃省的能源控股平台,充分整合甘肃省内的煤炭资源。
中国神华(601088)
现价:13.40 市盈率(动):16.51
关注理由:拥有一体化经营模式和低成本优势,能有效抵御行业的周期波动。受益于发改委政策的影响下,公司产业结构调整仍将继续,未来发电业务将持续增长。
中煤能源(601898)
现价:4.81 市盈率(动):/
关注理由:国企改革预期较高,公司已有战略投资人。二股东生命人寿有望成为中煤的长期战略合作伙伴,生命人寿公司的行业分析能力和资金实力可以为公司提供巨大支持,且未来国企改革加速以后,中煤有望较快建立战略合作伙伴关系并进行混改。 |