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本周央视证券频道执行总编辑钮文新炮轰“余额宝”掀起轩然大波。钮文新指责它是“趴在银行身上的‘吸血鬼’，典型的‘金融寄生虫’，应该予以取缔”。语惊四座，当然也被骂得很惨。

毫无疑问，给出高额利息的“宝宝”们（余额宝和同类金融产品）触动了银行的利益，又给受够了银行各种鸟气的老百姓带来实惠。但是，不得不指出一点，缺乏监管的金融创新会带来一系列负

再仔细看那些反击钮文新的评论，其实各种反驳的逻辑都有些无力。尽管“宝宝”们推进了中国的利率市场化进程，但无法排除“寄生虫”的嫌疑——从某种角度上来看，在高利率下银行本身也是实体经济的“寄生虫”。

去年以来，国内“钱荒”长期持续，使市场利率不断攀升，最终倒逼金融机构“去杠杆”。但是，高利率也带来副作用，最主要是对实体经济造成伤害——以制造业为主体的中国实体经济利润空间本就十分狭窄，实在受不了各种“寄生虫”吸血了。更糟糕的是，高利率还引来国际“吸血鬼”，到中国赚取高额的息差，而国际热钱的流入也导致去年一年人民币一路升值，又能赚一笔汇差。

显然，这种情况是不可持续的。本周人民币汇率市场出现汇改以来最大幅度的暴跌，一周时间就打碎了套利套汇者几个月的利润，甚至开始亏损。在人民币汇率尚未放开前，出现如此大幅度的波动，尽管有宏观因素的作用，但更多的应是政策导向所致。

我把本周汇率市场的波动看作一种宣言：我们不要“吸血鬼”，也不要“寄生虫”。那么，这就意味着政策将引导市场利率逐步降到一个合理的位置，让实体经济有点血色。

在这样的大环境下，我们该怎么调整自己的资产配置并做好投资呢？我想，大概有几个方面。第一，“宝宝”们靠不住，别指望各类现金管理产品全年能带来百分之六、百分之七的收益，这一周来一路下滑的余额宝收益就能证明。第二，如本栏2014新年展望所述，今年可以考虑多配置一些美元资产，目前来看，如果年初这么做了，收益还是不错的。至于现在暴涨了，是不是还要追入，则是见仁见智的事了。第三，利率的回落将给最近动荡不安的股市带来暖风，不一定会涨起来，但至少深跌是很难的了。第四，全面产能过剩的大环境下，金属铜等大宗商品价格失去融资需求，估计很难会有好的走势。