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证监会决定暂停熔断机制
2016-01-08 08:33:02 杭州网

    2015年,中国股市出现非理性下跌,为维护资本市场稳定,证监会于2015年7月8日发布证监会公告〔2015〕18号,对上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员减持行为进行约束。按照半年时间限定,18号文将于1月8日到期。

    为避免18号文到期后出现减持高峰,实现监管政策的有效衔接,发挥市场自我调节作用,证监会出台了此次减持股份行为的长效机制。值得关注的是,此次规定设置预披露制度,要求上市公司大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份,需提前15个交易日披露减持计划,对之前沪深交易所的不同规则进行统一。市场分析人士表示,如果按照这个规定,自1月9日新规正式实施后,首单大股东减持行为应该发生在2月后。

    减持规定要求,“大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数,不得超过公司股份总数的百分之一。”

    该负责人解释,之所以选取1%,是基于原法律法规下形成的历史数据。据2014年至2015年6月底,沪深交易所通过竞价系统实际减持的数据显示,三个月中减持不超1%,相当于77%的股份受到制约,这意味着此前市场普遍担心的二级市场“减持潮”或将不会出现。

    同时,为了保障大股东转让股份的权利,减持规定除了通过集中竞价交易设置减持比例外,还对其保留了大宗交易、协议转让等多种减持途径。

    连续触发熔断机制,交易所也坐不住了。

    市场关注到7日市场熔断后指数跌幅与熔断阈值存在一定偏差的情况,上交所回应称,7日上午9:42:39和9:58:42,沪深300指数分别触及5%和7%跌幅阈值,按照上交所交易规则,指数在触及阈值后即启动熔断。

    因沪深300指数由两个市场的股票构成,指数合成计算和指数行情传输需要时间,同时交易系统完成暂停交易处理需要耗时,其间市场仍有部分交易,两次熔断启动后分别至9:43:02和9:59:09还有成交。当完全熔断时,第一次的指数实际跌幅为5.38%,第二次指数实际跌幅为7.21%。

    资本市场的制度建设

    也在经历“供给侧改革”

    只要你对中国经济有信心,对企业有信心,好的标的就坚定持有,做长远投资,不会吃亏的

    省发展规划研究院经济研究所副所长潘毅刚认为,资本市场也在经历一轮制度的供给侧改革。资本市场正处于调整期,投资者对市场调整从不适应到适应有个不断优化调适的过程。

    “蓝筹股的价格已经比较低了,可投资者还是一味恐慌,这其实是信心的缺乏。”他认为从长远看,中国的资本市场是朝好的方向在发展。大家应该对制度建设有信心。

    潘毅刚认为,股市未来资本市场晴雨表的功能会显现出来。长期看好和短期投机之间有个平衡。大家不要只闷头追求逐利机会,而忽视了公司本身。中央经济工作会议明确提出2016年五大任务:去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。犹如习近平总书记指出的,中国经济发展长期向好的基本面没有变,经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变,经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变,经济结构调整优化的前进态势没有变。只要你对中国经济有信心,对企业有信心,好的标的就坚定持有,做长远投资,不会吃亏的。

    “股市这几年跟经济形势其实是有所脱节的。”浙江省体改研究会副会长、研究员卓勇良说。卓勇良认为,在当前经济新常态时期,股市并不总是实体经济晴雨表,至少当下经济并没有像股市表现得那么悲观。

    他最近分析国家统计局发布的工业利润数据。41个行业中,去掉11个亏损行业,还有30个行业利润同比增长多达10%左右。而那些亏损的行业,之所以亏损有的是因为全球大宗原材料暴跌,有的是因为投资下滑导致需求不足,还有是因为房地产周期性的购买力下降。

    “这是一个结构性问题。国民经济分配从原来向资本倾斜,现在转变向劳动倾斜。2011年至今,城乡居民收入增长比GDP快1.2个百分点,利润增长则从30%以上下滑到2%以下。这样一来,企业日子当然不好过。但老百姓的消费依然保持在一定水准,没有大幅下滑。从这点而言,经济形势并不是整体不行,消费依然坚挺,工业的30个行业还过得去,服务业增长有所加快。”

    卓勇良说,从宏观经济走势看,继续下行可能性并不大。中国制造业采购经理指数连续5个月保持稳定,非制造业商务活动指数去年10月以来连续两个月保持上升。另外投资同比增速并未继续下滑,民间投资增速出现稳定,而且去年11月份工业增加值同比增速比10月份上升0.6个百分点。这些情况都在表明,当前宏观经济走势正呈现筑底企稳的态势。

来源:浙江日报    作者:记者 赵晓辉 许晟记者 袁华明 章卉    编辑:郑海云    
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