公募基金也应有止损止盈机制

    每家基金公司都有自己的风控部门，但我们依然看到，在5000点的高位，众多股票基金和混合基金持仓接近仓位上限，不少基金大规模重仓流动性不佳的中小盘股票，暴露出对流动性风险的极端漠视。而当股市大幅下跌之后，又没有应有的止损措施，流动性风险果然爆发。

    止损是专业投资者常用的操作手法，其中以私募基金最为常见，在不少私募基金的合同中，都有关于止损的严格约定。一般规定，当亏损超过一定幅度时，将仓位降至某一水平，而当净值跌穿止损线时，便进行清盘以防止亏损扩大。

    公募基金承担着为普通大众理财的职责，在基金经理日常操作中，理应有类似私募那样的止损操作。诺安灵活配置基金经理认为：“尽管公募基金仍然最在乎的是相对收益，尽管投资的本质是低买高卖，是逆向投资，但是，在一个结构化泡沫明显的市场中，基金经理是不是也应该制定严格的净值回撤止损纪律？可能，只有理性、明确的交易纪律才是控制内心贪婪和恐惧的最有效的方式。”

    富安达策略基金反思，在基金年内收益率最高达到167%的峰值后，管理人没有执行中庸的止盈思想，尤其在公募基金还尚未能够采用股指期货套保的保护手段下，回吐了年内一大半收益，这个惨痛教训教育了基金管理人，要以平和中庸的心态管理基金，要时刻对市场系统性风险保持足够的警惕。

    不可否认，公募基金在对个股研究和信息获取方面具有相当大的优势，确实发掘了不少优秀的上市公司，但基金经理也是人，面对市场的诱惑，如果基金运作不能建立有效的风控制度，类似今年这样的“悲剧”注定还会继续上演，最终损害的是广大持有人的利益和公募行业的健康发展前景。