仍有诸多风险，须谨慎配置

    6月以来，大盘风格突变，沪深两市连受重挫，分级基金中带杠杆的B份额首当其冲，损失惨重。

    据统计，5月成立的分级基金B份额全都经历了市场的这一整波下跌，净值平均缩水幅度达到57.62%。这也意味着，当初认购的投资者在短短两个月已经损失了一半。6月份成立的分级基金因成立时间较晚，净值平均缩水幅度有所收窄，但也达到了38.79%。新成立的35只分级基金B份额中，仅有煤炭B级逃过一劫，跌幅为0.10%，其他B份额跌幅均超过10%。

    国泰君安研究所金融工程分析师刘富兵认为，市场震荡行情中，A类份额的投资价值凸显。一方面，A份额为超跌的B份额提供了合并退出渠道；另一方面，受B份额和溢价套利盘打压的A份额有价值回归的需求。

    不少券商报告最近也纷纷推荐分级A。方正证券最新研究报告认为，多只基金距下折已仅一步之遥。市场的大幅下跌使得分级A的期权价值得以体现。中金公司在此前的报告中也认为，相对于历史水平，分级A平均隐含收益率水平已经达到了6.5%附近，处于较高历史水平，投资者可以适当关注。

    海通证券分析师张崎则表示，分级A虽然有比较好的固定收益，但是仍存在诸多风险。比如，分级A市场价格波动幅度很大，股市涨跌、市场情绪、供给、套利因素均可能引起本金在短期承受大幅亏损，投资者可以适当配置，但一定要谨慎。