■制度红利

投资者如何圈住新三板这只“金羊”

　　新三板的投资机会仿佛就在眼前，投资者能否圈住这只“金羊”呢？

　　行业分析人士陈敏认为，就算注册制真的推出，新三板企业直接转板的可能性应该不是很大，新三板能进入主板市场的企业毕竟是少数，所以，投资者还是要做足功课，精心挑选好的公司去投资。

　　“首先要考虑公司与现行IPO的要求是否一致，企业离上市还有多大距离；其次要考虑企业的持续经营能力和核心竞争力，未来的3-5年内，这个产业是上行还是下行，这个非常考验投资者眼光；再要看公司管理层是否有雄心、信心，IPO的过程比较曲折，就算很顺利，一个公司的上市过程至少需要3-4年时间，如果管理层打起了退堂鼓，你的投资就打水漂了。此外，还要看公司的财务状况，看公司是否有持续经营能力等多种因素。”

　　陈先生表示，从行业来看，互联网、医疗健康产业、环保产业是未来的方向，这几个行业的公司可以好好关注。

　　张先生表示，目前有IPO打算的新三板企业比较多，投资者需要进行甄别。此外，新三板企业被主板企业并购也成为流行趋势，平均收购市盈率在15-20倍。所以判断企业是否处于产业链的关键环节，是否能够满足上市公司外延式收购要求，是投资者需要重点考虑的。

　　虽然大家对新三板的投资都比较乐观，但业内人士还是不建议个人投资者直接投资新三板。

　　张先生认为，新三板包容性很强，挂牌企业门槛和信息披露要求都较低，而且目前挂牌的都是一些小企业，抗风险能力较低。对小散户而言，投资新三板风险太大。

　　“因为目前新三板的企业数量众多，在选择上难度非常大，建议普通投资可以参与新三板的各类基金间接投资新三板，让更加有经验的机构帮助我们选择标的。但是大多数的基金投资周期较长，有2+1年，也有3+2年，相对来说，券商发行的基金的可靠性可能更强，因为新三板企业的资源主要在券商手上。”张先生说。

　　■投资机会

浙江哪些新三板企业有投资价值？

　　采访中，记者了解到，截至2014年12月31日，浙江省目前已经挂牌新三板的企业有69家，此外，还有68家企业处于审批过程中。那么浙江的挂牌企业中哪些企业比较有投资价值呢？

　　张先生说，在新三板挂牌企业中，主要投资方向，仍然是在TMT、医药、环保这三个大领域中。对于直接参与二级市场的投资者来说，可以从成交量和企业规模的角度出发，选择有较多人参与的标的，其公允价格能够更加得到体现。

　　至于浙江的新三板企业，张先生认为先临三维、浙江力诺、康莱宝、捷昌驱动是比较有机会的。“前三个企业的交易方式是做市转让方式。捷昌驱动以做线性驱动产品为主，是未来智能化发展中较为重要的配件产品。先临三维是提供三维数字化与3D打印为主要产品的企业，挂牌后受到投资者的热捧。”

　　事实上，嗅觉敏锐的浙商早就酝酿在浙江新三板挂牌企业中淘金了。天毕弗资产管理股份有限公司的COO冯洁靖就对浙江的新三板企业颇有兴趣。

　　“上个月，我们公司成立了中国国越股权投资基金管理中心，这只基金专门投资工业4.0。我们最近就考察了浙江的一家在新三板挂牌的企业——瑞德设计。这家公司被圈内视为是厨电龙头方太背后的研发团队，他们的董事长李琦提出的向工业4.0转型的战略，和我们基金发起的宗旨不谋而合。”

　　冯洁靖一直颇为关注浙江的几个高新技术开发区，在她看来，在高新技术开发区里的新三板挂牌企业都是值得好好研究一番的，里头能找出值得投资的好公司。