票据理财平台不断涌现

余额宝推出一年多以来，“屌丝”们已经对现金管理类工具颇为懂行。近日，市场中一种有别于“宝宝”的所谓“票据理财”产品风起云涌，包括淘宝理财、新浪微财富和票据宝等多家平台接连发出类似产品，以高于6%、最高8%甚至9%的收益率再次抢占了投资者的眼球。部分银行也以自身承兑汇票为对象，发行相应的理财产品来募集资金。

实际上，票据投资平台就是P2B的一种。

“票据宝”产品投资的是“银行承兑汇票”，到期后银行无条件兑付。通俗地说，就是企业有一笔应付账款，但是不想立刻付给人家，就去开户银行开出承兑汇票，收到承兑汇票的企业须在票据到期后才能拿到现金。如想提前兑现，则要支付相应利息。银行承兑汇票可以流通，当企业需要融资时，可以把票据作为质押担保，在互联网平台上发布产品，向投资者募资，到期后平台直接把承兑汇票折现，投资者拿回本金和收益。产品期限多在9天至半年，收益率目前在7%左右浮动。招行杭州分行相关人士说，借助该行的“小企业E家”网贷平台，今年以来发行了众多期限在3-6个月，预期年化收益率在6%左右的理财产品。与一般理财产品大多由总行统一发行不同的是，这类产品由于各家支行办理的承兑汇票业务不一，支行推出产品的时间和额度也不一样。

由于银行承兑汇票的开立须经银行审查同意并承诺兑现，有了“刚性兑付”的特性。此类产品在宣传时纷纷打出如“百分之百零风险”的宣传语招揽客户。一般来说，如果银行承兑汇票被验明真实性，且确实质押在平台公司，募集的资金到期后可以实现无风险兑付。因此，在银行不倒闭的情况下，类似票据投资最大的风险就是虚假票据，验证票据真伪就成为其中关键环节。

比P2P更高的风控要求

在纯P2P模式下，为降低投资人投资风险，很多平台采取风险分摊的模式，令投资分散和借款分散。如让一个借款人同时向多个人借款，同时一个投资人的资金必须投资到多个项目中。高度分散后，个体投资者的风险就能显著下降。

一些P2B网贷平台负责人对外宣称，相对于个人，专注于企业融资的P2B模式风控更为简单和容易。但郭巍认为，从理论上讲，P2B是一种个人向企业提供借款的模式，在实际操作中，其款项一般先放给企业的实际控制人，实际控制人再把资金出借给企业。由于P2B模式具有单笔借贷金额高、投资人不易充分分散投资的特点，因此对平台的风控和风险承受能力提出了更高的要求。

郭巍说，小微企业的民间借贷不透明，网贷平台根本无法掌握借款人到底有多少负债，而且企业倒闭以后只能承担有限责任。所以很多P2B仍然无法接受单纯的以企业名义的借款，要求实际控制人提供连带担保责任，或提供抵押物。