结构性放松与刺激政策将是主基调

从央行前日发布的5月金融统计数据报告中看出，5月人民币贷款新增8708亿元，同比增加2014亿元，高于市场预期。5月居民贷款3125亿元，同比减少698亿元；但企业中长期贷款3179亿元，同比增加2024亿元。5月企业中长期贷款增加较多，并且连续4个月扩大，说明定向宽松政策作用有所显现。业内人士认为，货币政策会继续定向宽松，不排除进一步扩大宽松可能。

招行金融市场部高级分析师刘东亮表示，政策托底的压力依然不减，仍有必要继续推出新的结构性放松与刺激政策，流动性偏暖的势头有望在未来一段时期持续；但此前一系列微刺激的效果可能尚未充分显现，因此新政策未必需要快马加鞭的节奏，5、6月是很好的观察前期政策效果的时间窗口。

但也有分析人士说，资金面总体比较宽松，总量不存在问题，问题出在结构上，更多的资金没有进入小微、三农这样的领域，即使实行继续宽松的政策，也不能解决结构性问题。

在中国央行年内第二次定向宽松之前，欧洲央行也于本月初宣布施行存款负利率，国外投行预测欧洲央行或在今年底推出大规模量化宽松政策（QE）。