一场因余额宝引发的口水战
杭州网 发布时间：2014-02-25 08:06
钮文新的两个逻辑错误
财经快评
余额宝就是一货币基金，仅此而已
中国人民大学重阳金融研究院客座研究员 董希淼
日前，央视证券频道首席评论员钮文新认为余额宝是典型的金融“吸血鬼”、“寄生虫”，并公开呼吁取缔余额宝。无独有偶，中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚也认为，余额宝其实是利用互联网手段的“存款掮客或二道贩子”。
上述言论一出，语惊四座，引起议论纷纷。不过，褒的也好，贬的也罢，我们都应该客观、理性、中立地来看待共同问题，对待不同意见。
回到问题的本质上来吧！余额宝到底是什么？“余额宝”究其实质就是一款货币基金。那么，货币基金又是什么东西？货币基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向风险小的货币市场工具，1972年诞生于美国。在我国，货币基金已有十多年的历史，目前市场上超过130只，规模已达1万亿。
那么，余额宝作为货币基金，又有什么样的不同？首先必须承认，余额宝是一个成功的产品。“余额宝”在半年之内客户数超过4300万人，让所有基金公司目瞪口呆。它的成功，主要是产品从投资收益到流程设计都十分契合大众客户，特别是支付宝存量客户的投资理财需求和日常行为习惯。其次，余额宝是一个幸运的产品，它自去年6月份推出以来，恰逢国内货币政策中性偏紧，市场短期流动性较为紧张，对资金需求大、要价高，这也使得余额宝的收益能够维持在一个较高的水平。第三，余额宝一个没有技术含量的产品。货币基金主要投资于银行存款、债券、央行票据等安全性高的短期金融品种，存款占比一般在40－70％。而余额宝的资金90%投向协议存款，投资标的十分简单。
所以，严厉指责甚至谴责确实是余额宝“生命不能承受之重”。它在一个正确的时间来到了一个正确的地点，它所获得收益，无非是市场资金价格的真实反映，是“曲线救国”式的利率市场化。至于阿里巴巴因此获得多少手续费，2%或0.63％，只要合规便无可厚非。
但是，余额宝也绝非重大的金融创新。它就是一只货币基金，而且还是一款投资能力不怎样的货币基金。它的高收益，无非生逢其时罢了；它的巨大流量，无非支付宝有巨大的存量客户。余额宝为大众客户提供新的服务当然也是好事，不过它并非慈善家，更不是救世主。它客观上加重了银行存款成本进而推高社会融资成本，也是事实。
很多人批评余额宝，还有一个重要原因就是它经常游走于金融政策的边缘，监管套利，甚至野蛮生长。有人说，如果要求余额宝遵守银行必须遵守的规范，如上缴存款准备金、提取损失备付金、满足资本充足率等等，余额宝立马完蛋，这并非危言耸听。
总而言之，余额宝没那么卑鄙，也没那么伟大。余额宝就是余额宝，它骨子里是一只货币基金，仅此而已。
来源：杭州日报 作者：记者 朱雪利 阮妍妍 实习生 沈旭辉 编辑：高婷婷
返回
