资金链条紧绷房企日益难受

二三线城市限购的全面落实，及其对于成交量可能造成的巨大影响，对于正在日益紧绷的资金链条和始终未见放松的调控政策中挣扎生存的房地产企业来说，无疑是一个再糟糕不过的消息了。

WIND统计数据显示，按照申万一级行业分类，两市已有包括万科在内的40家房地产类上市公司公布了2011年中报，中报数据显示，从负债水平来看，剔除ST类上市公司外，房地产上市公司的资产负债率由去年同期的60.3%进一步提升至60.9%，上述40家企业中，有24家出现了资产负债率上升的情形。从龙头企业来看，万科A和招商地产的资产负债率分别由去年同期的69.8%和61.3%进一步上升至77.8%和65.5%，上升幅度分别达到了11.5%和6.8%。

“房地产上市公司目前的资金链条确实比较紧张。”西南

“调控政策不会放松，进一步从严的程度将会根据市场的最新变化进行相机抉择。”尽管开发商资金日益捉襟见肘，但民生证券地产行业分析师肖肖认为，“在房价整体依然维持高位、楼市销售并未跌至冰点的现状下，调控政策全面转向放松的概率几乎为零，而进一步从严的程度将会根据外围及国内经济和房价的最新变化进行相机抉择，整体仍将维持偏紧的态势。”

房价下行压力加大

业内人士普遍认为，在资金链条持续紧绷，调控政策未见放松的预期下，二三线城市的全面限购在打击成交量的同时，也势必将对房价产生较大影响。

“执行限购的政策三线以上城市达到75个，意味着全国将有一半以上的城市执行限购。限购政策在二三线城市继续深入，将有利于房价加速下行。”链家地产首席分析师张月表示，“房价调控的叠加作用将显现，一方面限购力度不放松，表明政府对于楼市调控的决心，消费者对于房价下行的信心将持续增强，房价出现明显下降之前，商品住宅成交量将会回落；另一方面限购城市已然占据较大比重，投资需求受抑制的程度加深，对于房价的推动作用减弱。”

方正证券首席分析师汤云飞则表示，从前期房地产调控结果来看，大中城市房屋成交价出现反弹但增幅回落，房屋成交量萎缩，总体效果有待加强。“我们认为，央行的信贷紧缩政策对房地产调控的作用已到位，进一步的措施更多的只能依赖行政手段。住建部二三线城市限购五标准的操作性强，若执行严格，二三线城市房价过快上涨的势头有望得到遏制，但三四线城市可能被挤出的资金推涨。”汤云飞表示。

中国房地产及住宅研究会副会长顾云昌表示，此次全面落实全国范围内二三线城市的限购，表明了政府对于部分房价上涨过快城市的调控力度在加大。“原因很简单，尽管大家对于限购有争议，但就实际运行的情况来看，限购确实对于抑制房价过快上涨产生了实际效果，一些前期限购的城市成交量出现了下滑，价格也出现了松动。”顾云昌表示。

顾云昌认为，此次限购将有效地抑制全国范围内的房地产市场投资需求，进而改变市场的供求关系，促使市场向供求基本平衡或者供略大于求的买方市场转变。“总的而言，下半年全国城市房价将有望总体保持平稳，实现软着陆。”