理财子公司金融牌照预计2019年下发

银行加速布局理财子公司与监管的政策息息相关。

10月19日，《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》（以下简称“理财子公司管理办法”）落地，其中对银行理财子公司各项业务开展给出详细规定。银行理财子公司是主要从事理财业务的非银行金融机构；且明确规定，理财业务为商业银行的表外业务，成立理财子公司后，商业银行将不再有理财产品（原有理财产品去库存除外）。

市场人士分析认为，银行设立理财子公司的监管初衷之一，是将资管业务与母行实现风险隔离。元年金服的分析师表示，根据资管新规，如果具有托管资格的商业银行不设立理财子公司，那么过渡期后将不能自行托管自己的理财产品。对于任何一家商业银行来说，都很难接受将数千亿甚至上万亿规模的理财资金托管业务拱手相让。所以目前获得证券投资基金托管资格的27家商业银行，不出意外的话都会陆续成立自己的理财子公司。综合而言，设立理财子公司有利于引导理财资金以合法、规范形式进入实体经济和金融市场；促进统一同类资管产品监管标准，更好保护投资者合法权益，逐步有序打破刚性兑付，有效防控金融风险。值得注意的是，理财子公司管理办法进一步将理财产品门槛降至零，不再设置销售起点金额。

此外，新规在公募理财产品投资股票和销售起点方面，在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，进一步允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票；并且参照其他资管产品的监管规定，不在“理财子公司管理办法”中设置理财产品销售起点金额。由此，有专家认为，未来四大行的理财子公司将会为A股市场带来增量资金，并很可能引导其他银行理财子公司开启投资A股市场的浪潮，带来的长期性影响不容小觑，对于A股而言构成真实的长期性利好。

兴业证券分析师傅慧芳预计，理财子公司牌照较大概率会在2019年逐步下发，资管行业将引来新一轮竞争。

值得一提的是，银保监会主席郭树清日前表示，按照“资管新规”和“理财新规”相关要求，《商业银行理财子公司管理办法》已公开向社会征求意见，本月下旬将正式发布。昨日，有报道称，从多家银行资管部人士处获悉，公布时间可能就在本周。

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