周二A股 又创调整新低

交易日前瞻

周二A股继续走低，有所分化。沪指表现要强于创业板指，上午在保险、银行等权重股拉动下，一度上涨约1%，但未能有效带动大盘回升。创业板指保持单边下行态势，跌幅逐步扩大，最终拖累沪指亦震荡收阴。终盘沪指跌0.85%，创业板指跌2.68%，双双再创调整新低。

如何看近日走势，目前离底部已近了吗？

上周四的低点，仅仅撑了两个交易日，本周二便双双告破。“短期内仍将探底、寻底”成为无奈的选择，尽管盘中有护盘动作，也无济于事。

创业板指创出的1210.1点，已经低于2014年5月16日的1210.81点，故严格说已经创出2013年12月以来的新低（即58个月新低）。沪指也不甘“落后”，盘中低点2536点已是2014年11月以来的新低纪录，处于近4年来最低的位置。

现在，A股已到了非常纠结的时期。一方面是累计跌幅巨大、总体估值已低，各路资金也在场外集结；另一方面，趋势未改，后市预期不佳，市场信心降至冰点，很难说什么时候会见到拐点。其实，简单说，熊市结束需要两个条件，一是空间，二是时间。现在这两条可以说已基本满足，但不能说完全满足。

因为，熊市的后期总是伴随着悲观预期和非理性行为，往往会导致最后阶段的杀跌超预期，或者时间一再延长。比如2008年，沪指仅在1-7月就从5500点跌到了2600点附近，跌幅不可谓不大，但接下去3个月，又跌到了1664点。

就算从6124点到1664点，空间已经透支，股指探明了绝对低点。但2009年反弹之后，那波熊市又延续了近5年，才从2014年7月左右走出新一轮牛市——空间和时间是如何起作用的，A股有着极好的教科书式案例。

那么现在A股处于哪个阶段，后市又会如何呢？即使跌幅已达50%、时间已有3年，这波熊市很可能还没有探明绝对低点，也没能满足时间上的条件。探底、磨底均还需要一个过程。

当然，也要看到，A股目前已处估值低位，总体属于中偏低的位置，加上内部分化严重，部分个股的下跌空间或许已经不大。另外，如果有强外力干预，市场也有提前结束熊市的可能性。

所以，在这样的总体形势下，深套或极度深套的，显然已经无法也不宜再盲目割肉，只要相信公司不会烂到退市，只要相信牛熊总会轮回，只能耐心等待转机的到来，并且要做好继续过一段苦日子的心理准备。如果是轻仓或空仓的，这十六个字或可参考：准备资金，保持关注，耐心等待，择机而动。

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