早在本月初，机构们普遍认为“逆周期因子”或将重出江湖。在万众期待下，8月24日晚间，中国外汇交易中心发布公告称，人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。受逆周期因子重启的影响，人民币汇率出现大幅反弹，沪深两市三大股指昨日也随之集体高开高走，呈震荡式上扬态势。

A股有望迎来反弹

昨日是宣布逆周期因子重启后的首个工作日，沪指跳空高开，震荡走高涨逾1.8%，日K线三连阳并收复20日均线；创业板指曾大涨逾3%，蓄势上攻1500点。5G、通信设备等科技股板块强势领涨，白酒等、水泥大消费板块也久违地拉涨起来。截至收盘，沪指收报2780.90点，涨1.89%，成交额1414亿。深成指收报8728.56点，涨2.87%，成交额1818亿。创业板指收报1493.43点，涨2.99%，成交额558亿。

盘面上来看，受益于人民币的反弹，相关概念板块也闻风而动。以航空股为例，机场航运板块昨日开盘即快速拉升，全天在高位震荡；截至收盘，板块指数全天涨幅为2.43%，在两市中排名靠前。盘面中12只个股全部上涨，中国国航、东方航空、南方航空盘中最高涨幅均超过5%。此外，造纸、房地产开发等相关板块也表现不俗。

分析昨日大盘走强的原因，机构普遍认为，央行重启逆周期因子，人民币汇率获得较强支撑，有利于股市企稳。据悉，第一次引入逆周期因子是在去年的5月26日，停止使用是在今年的1月9日。有业内人士分析称，在这个周期大致范围内，A股上证指数从2017年5月11日的阶段性低点3016.53点，一直走出今年1月29日的新高3587.03点。而且，在5月26日逆周期因子启用后的前两个工作日，上证指数均为上涨拉升状态。逆周期因子的引入，确实对A股阶段走强具有积极作用。

开源证券表示，近期A股一直在低位徘徊，虽然底部区域早已确认，但是因为没有放量，市场找不到变盘反弹的理由。人民币升值有利于资金回流中国市场，加大市场资金增量，利于股市反弹。伴随着本次逆周期因子的实行，A股未来走势值得期待，这次人民币逆转很有可能演变成A股报复性反弹。后市操作上，开源证券认为，与人民币升值利好相关的板块会借助人民币汇率升值来表现。尤其是银行、房地产、航空公司、有色资源等，这些与人民币计价资产相关联。此次汇率上升有利于稳定市场预期，让原来患有“恐美症”的空头愿望破灭，对恢复A股人气至关重要。

缓解人民币贬值压力

央行之所以放出大招“逆周期因子”，机构普遍表示，是针对外汇市场中存在的顺周期行为，也有望缓解一部分人民币贬值压力。

在消息公布当晚，人民币汇率就迅速作出反应。人民币对美元即期汇率在8月24日夜盘交易时间急速飙升，从6.88一线升至6.80附近，离岸人民币汇率也不甘示弱，上涨超过800个基点，升破6.80关口，创2016年1月份以来最大盘中涨幅。

昨日，人民币对美元中间价更是升值202点，报6.8508。在岸人民币对美元截至昨日16:30收盘，报6.8171，较上一交易日涨618点，创8月1日以来新高。离岸人民币对美元也有所表现，截至昨晚6:00，报6.8054，微涨0.07%。

值得注意的是，在去年逆周期因子实施的7个月间，人民币对美元汇率一路从6.86升值至6.40上方，升值幅度达6.7%左右。中金公司认为，央行今年再次启用“逆周期因子”调强人民币中间价表明央行并不希望人民币继续以此前的速度贬值，因为最近两个多月，人民币对美元贬值超过了7%。

针对汇率未来的趋势，交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健日前表示，在逆周期因子的影响下，市场预期或会有所改变，短期内人民币汇率有望摆脱连续贬值格局，呈现双向波动特征。中期看，虽然人民币仍有一定贬值压力，但中国经济基本面平稳对人民币构成支撑，加之逆周期调节，大幅贬值的可能性不大。