创业板指表现明显强于沪指 

交易日前瞻

周三A股低开震荡，创业板指仍强于沪指。开盘涨跌反映了外盘的变化，但盘中走势却代表了A股自己的选择。沪指低开后早盘也尝试回升，但无力翻红，后持续走低，收盘跌1.4%；创业板指低开后快速翻红，全天围绕前收盘点位小幅拉锯，尾盘有所回落，收盘跌0.52%。两市个股跌多涨少，下跌比例约三分之二。

如何看短线走势，后市将如何演绎？

尽管受了外盘的一定影响，但A股还是体现了本身的特点——弱的依然疲弱（沪指）；强的依然坚挺（创业板指）。说明经过这几天的演绎，风格转换后的格局进一步奠定。

从热点看也是一样，周三表现活跃的，是基因、环保、医疗保健及三沙、雄安等板块，除了概念炒作，基本符合新经济的方向；跌幅居前的，包括保险、酿酒、石油及中字头个股等，说明传统蓝筹股确实已风光不再。

值得注意的是，传统蓝筹的被冷落，并非业绩不好，或者估值已高，相反，包括贵州茅台和多数煤炭股、钢铁股等在内，不仅年报业绩骄人，市盈率较低，而且还纷纷推出高额派现方案。但市场并不领情，这些个股年报公告后，基本都是不涨反跌的走势。

这说明，所谓的“价值投资”其实只是叶公好龙，市场对传统蓝筹并未建立起长期持股的投资理念。同时，政策风向也变了，从“价值投资”转向了“新经济”，所以，市场格局也变了。

但凡事都会有个度，风格差异过大之后，短线会有一定的纠偏动作，即传统蓝筹或有反弹出现，而中小创们也会歇歇脚。否则，市场失衡状态太过极端，就会逐渐演变成一场灾难（如春节前沪指的暴跌）。

创业板经过快速奔袭，本身有一定的调整需求，再加上沪指表现比预期的还要弱，一定程度上也拖累了新经济热点的活跃度，因此最终也震荡收阴。这应该不是什么坏事。

接下去，沪指弱归弱，但不能太弱，否则创业板也难有多大的行情；创业板强归强，却也涨不到哪里去，因为整体估值和创业板权重股的形态位置并不低。真正吸引人的，是低位个股的被挖掘机会，以及风格转换后占市场大多数的中小盘股，机会相对多一点。

短线看，创业板指的调整尚属理性和温和，周二出现的“岛形”还没有被破坏，年线、半年线也未失守。故暂可把短线震荡当作“逢低关注中小创潜力股的机会”。周四若是沪指有所回升，创业板再休整一天，会比较理想。