交易日前瞻

周三A股冲高回落，两市均留下较长的上影线。在总量不足的情况下，市场尝试扩大反弹战果，特别是主板和创业板都有这样的想法，显然这是难以完成的任务。而冲高回落留下的上影线，恐怕将成为短线后市挥之不去的“阴影”。

接下去是否又将出现调整，热点格局又会怎样？

两市早盘的反弹力度均有加大的迹象，各自也启动了比较给力的板块，主板拉动了保险、建筑、石油等权重类；创业板则靠了芯片、次新股、信息安全及人工智能等活跃板块。但分兵两路、各自为战的结果，是双双冲高回落，无功而返。因为“粮草”不足，而且在周一刚刚经历过挫败，多方无疑过高估计了自己的能力。

我们先延续昨天的话题——中小板何以成为今年以来大赢家？先把中小板带来的启发说一说，然后再来研判近日行情。

启发一：好公司是需要时间检验的。现在的上市新股，动辄50元以上，甚至100元以上，但可以看到，近一两年上市的新股，在上市初被炒作后绝大多数都出现了持续的回落。那些一上市便被标榜为行业龙头、短期涨幅很大的个股，未必就是真正的好公司，需要时间来检验。

启发二：大扩容和只进不出是创业板疲弱的重要原因。创业板设立于2010年6月，7年多时间，公司总数已达约700家；而美国股市上市公司达到800家，花了100年的时间。同时，美国股市近10年退市的公司要远多于上市的公司，优胜劣汰的机制有助于股指保持上升趋势。相反，如果只是单边大扩容，退市机制停留在“试点”阶段，那股指走强的概率较低。

启发三：不管是主板、中小板还是创业板，最终只有好公司才有投资价值，才经得起时间考验。今后A股很可能无法再现齐涨共跌的局面，个股分化、表现差异将是常态，那么缺乏资金优势和信息优势的普通投资者，只有认定中长线选股、坚持逢低介入，才能取得较好的收益。

回到盘面，短线看，如果周三股指仅是稳步小涨，继续保持修复整理的态势，恐怕后市还让人更放心些。但像周三这样消耗了多方的实力，且最终无功而返，那么短线调整压力又将有所显现。预计，沪指20日、30日均线有支撑，对应点位约3373－3383点；创业板指短期支撑在60日均线一带，对应1850－1860点，而上方受多条短期均线及年线压制，上行不易。

最新股市要闻

1.10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6%，指数连续13个月保持在51%以上较高水平。

简评：多位专家和分析师认为，PMI指数稳定在荣枯线以上，表明经济平稳增长特点更为明显，经济运行基本面保持稳健。这对股市向好构成支持。

2.证金公司三季度减持9家银行股。

简评：根据25家A股上市银行的三季报，在半年报时进入17家上市银行“十大流通股东”名单的证金公司，悄然退出了贵阳银行和江苏银行的前十大流通股东。另外，今年三季度证金公司还减持了工商银行、农业银行、兴业银行等7家银行的股份。不过，减持的数量都比较少，对股价影响不大。但证金公司增减持个股的行业方向，值得投资者参考。