互联网金融的根本依旧是金融，而金融的核心则是风险控制（简称“风控”）。

这一年来，监管层对互联网金融行业的关注点，从促进发展转变成了警惕风险。对于各大互联网金融平台而言，眼下就是黎明的前夜，星火和黑暗一起来袭。

一方面，无论是监管层还是投资人或是平台自身，都把目光聚焦在银行存管的问题上。杭城各大网贷平台接入银行资金存管全面提速，进入“快车道”。就连蚂蚁金服，最近也迈开了与大型商业银行合作的步伐。

另一方面，这些互联网金融公司的风控技术正在提升，风控迭代正在加速。这边研发出了基于大数据的A.I.机器人，那厢已经将最前沿的区块链应用成果落地。在风控这件事，大家都不再按部就班，或者一味依靠第三方大数据公司。

总之，在这个极度竞争的互联网金融江湖上，一切不以风控为核心的创新和升级都是耍流氓。面对史上最严监管风暴，有多少互联网金融机构能靠着风控浴火重生？

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风控生死线：接入银行资金存管

保障了投资者的奶酪

去年3月，杭州的齐先生在网贷平台理财团上花了1000元购买了一款半年期理财产品。算上新手红包、签到返现等奖励，综合收益率超过了20%。“虽然当时看来这个平台信息全、资质优，且经营状况不错，但是福利多得离谱，我还是心有余悸。”于是产品一到期，齐先生就连本带利全部取出。

没想到今年2月，这家安禾财富（北京）网络科技有限公司旗下的P2P平台出现了大面积逾期，公司负责人疑似跑路，上千个投资者被套牢了。齐先生这招“走为上策”实在太明智了，在风险到来之前全身而退。

比起诱人的高收益，账户资金安全性才是投资者们最关心的。

2月23日，银监会官网正式对外公布的《网络借贷资金存管业务指引》，明确要求P2P网贷平台必须进行银行资金存管。这是一出风控重头戏，意味着P2P平台无法触碰资金，私设资金池和非法集资的好日子到头了。同时，联合存管也彻底被否，真正合规的模式只有银行直连和直接存管。

据网贷之家、盈灿咨询不完全统计，截至2017年2月27日，目前共有261家网贷平台宣布与银行签订存管协议（含已完成资金存管系统对接并上线平台），其中杭州地区就有近30家。

记者了解到，像投融家和浙商银行、铜掌柜和江西银行、微贷网和厦门银行等都采用了银行直连的存管模式。“整个交易过程中，铜掌柜只负责匹配借贷双方信息，不会触碰任何客户资金。对于用户来说，资金流水在江西银行都有记录，有存档。”铜掌柜产品总监黄孔林说。

另一种则是直接存管，这也是目前P2P平台与银行资金存管合作最常见的模式。不同于银行直连的是，直接存管将其中的支付环节交于第三方支付公司。第三方支付平台汇付天下目前就在为网贷平台和商业银行提供双向的技术对接服务。

“现在，多数银行的资金存管业务才刚刚起步，支付体系尚未成熟，服务也差强人意。对于网贷平台，我们提供高效的支付结算服务；对于银行，我们也将依托覆盖全国的跨行结算优势，支持银行为用户提供便捷的支付服务。”汇付数据助理总裁兼互联网金融事业部总经理钟红波介绍，他们目前合作的浙江网贷平台有40多家，其中正在推进与银行资金存管对接合作的已超过20家。

浙江省金融科技协会执行会长陈建可认为，银行资金存管很可能就是一条生死线。“因为对接银行不仅要求高昂的人力物力成本，对平台背景要求也非常多，许多体量较小的中小P2P就会被拒之门外。集聚效应会开始显现，头部的20%会越来越强，尾部群体则会被慢慢剔除。”不过他也提到，这个整改过程可能会有一段时间的博弈。“中介化会逐渐消失，第三方平台的业务调整是无法避免的。”

当然，投资者们最关心的就是，P2P平台做了银行存管，是不是意味着可以根除假标、自融的问题呢？投进去的钱是否就等于绝对安全呢？业内人士的一致观点是，如果P2P经营不善，不可能让银行来兜底，所以还是需要监管层做好看门人。

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风控驱动力：迭代升级挥“实锤”

不再沦为“皇帝的新装”

守信于投资者是第一步，接下来互联网金融公司就要好好加强自己的风控，管一管堪忧的坏账率了。对于互联网金融平台而言，一旦风控缺失了，助贷和骗贷的行为就开始猖獗。

“前三年的互联网金融平台，确实是流量为先，风控为次。从我的使用体验来说，之前甚至有一些互联网金融公司的风控措施形同虚设。”杭州的余先生手机里装了二十多个理财App，他发现最近不少平台在风控升级上挥出了“实锤”。“比如陆金所最近上线的KYC2.0系统，有一个‘坚果财智分’，能综合评价用户的风险承受能力；再比如鑫合汇，我注意到底层资产从个人及一般公司变成了上市公司转贷的用款需求，这样我们投资者就觉得安全多了。”

业内多位专家曾提出，互联网金融风控60%来自反欺诈。汇付天下相关负责人介绍说，旗下汇付数据通过先进的大数据统计模型、专家经验驱动模型和超过120个行为特征指标的监控和运用，在日常风控管理中的风险识别率有效提高了60%，反欺诈审核成功率提高了50%以上。

“整个风控的第一环就是反欺诈，不少互联网金融公司之前风控布局的重点都在贷前欺诈用户定位，防止老赖和团伙诈骗，我们投融家也是如此。”投融家个人信贷事业部总经理左斌指出，风控应该是一套完整的技术，是贷前、贷中、贷后一系列能力的组合，缺一不可。

不久前，投融家发布了一款自主研发的博士盾风控引擎AI机器人。“我们这个引擎综合考察借款用户的基本信息、收入能力、负债情况、历史信用、违约成本和增信能力，通过14项评分维度、45个打分项，500多个打分运算规则给他们评分，加大了贷前反欺诈的力度，加大了贷后监管的强度，尤其是后者。”

“一个风控模型的跑完，需要一定的验证周期，可能长达数年。”陈建可说，风控的命门除了模型，还有数据。不过现在的大数据风控主要还是辅助作用，大多情况下还是要靠其他数据来相互验证。“目前来看，很多互联网金融平台还是一座数据孤岛，还是需要像同盾科技这样的第三方大数据风控服务提供商来支持。”像挖财的做法，是与信策数据合并，其积累多年的金融大数据运算能力正是他们所缺乏的。

而眼下，继大数据、云计算、人工智能之后，区块链技术也被应用于风控体系。今年，铜板街推出的安全防护系统-Oak（橡树），将区块链应用到了账户校验和防篡改中。铜板街首席技术官马良伟介绍，从应用安全级别上来说，一旦写入就不再允许改动，区块链正好能够迎合这样的需求。

“一家互联网金融企业能活多久，走多远，关键在于风控。剥开所谓的各种技术外壳，风控真正要做到的就是三点，真实身份、还款能力和还款意愿的确认。”陈建可表示，眼下强信任背书的时代还没有到来，整个中国互联网金融行业都还处于探索阶段，一路摸着石头过河。

结语

从2016年初开始，监管层对野蛮生长的互联网金融进行整顿将近一周年，行业洗牌实际已经进入下半场。我们以系列报道的形式层层梳理，从融资进退、收益降温以及风控升级三个维度切入杭州各大互联网金融平台，直击行业有史以来最大一次洗牌。

这一轮又一轮的修剪规整，既是杀机，也是契机。当行业过了巅峰期之后，成千上万的企业中，注定金字塔顶端的几家成了寡头，大多数则沦为“炮灰”。野蛮生长到头了，市场开始回归理性。最终，这个行业还是得回到普惠金融的轨道上。