从暗流汹涌到喷薄而出。这似乎是又一场财富盛宴。

当A股在“跑步进场”的增量资金推动下一路狂飙，奔向4000点大关之时，曾经无足轻重的新三板也掀起了一轮引人瞩目的上涨风暴。或许有人会说，在股市“赚钱效应”加速显现的背景下，新三板上涨只不过是资金“溢出效应”的连带结果。

但配角不会永远只是配角，主角也不会永远都是主角。当中国资本市场面临深刻变局，事情可能正在起变化。

2013年，新三板还只有356家挂牌企业，全年成交额仅8亿元。而截至2015年3月24日，挂牌公司已暴增至2132家，一天的成交额就超过10亿元。上周五，新三板甚至出现了上涨800倍的“妖股”，一周内新三板做市指数就暴涨达32%。

从优质标的缺乏、交易范围狭窄、成交流动性匮乏的边缘市场，不足两年时间，新三板似已改天换地。试点扩展至全国四个高新园区，进而扩容至全国，启用独立交易结算系统，引入做市商制度，在一系列眼花缭乱的变革动作中，决策层试图让新三板“脱胎换骨”的用意清晰可见。而这套改革“组合拳”的效果也堪称立竿见影。如今新三板挂牌企业数量、成交额度、股票价格的节节攀升，正是此前连环变革所释放出的价值红利。

在笔者看来，新三板事实上是中国推进金融体制和资本市场改革的绝佳“试验田”，它的改革“支点”效应仍将在未来持续放大。

新三板可充当“融资结构改革”支点。中国金融体制高度依赖银行信贷等传统渠道，间接融资比例在80%以上，直接融资占比过低，这也是中小微企业融资难、融资贵顽症难解的重要肇因。事实上，即使在直接融资体系内部，也存在严重的结构性问题。中国A股特别是主板市场，在很长一段时间内都承担了为大型国企输血纾困的功能，但部分低效企业也成为资金投入的“无底洞”，挤占了大量本可为中小企业所用的宝贵资金，要动这部分“存量”绝非易事。而新三板则直接定位“中小企业”，作为“增量”，可丰富充实中国多层次资本市场体系，引导更多资金流向中小企业。

新三板还可作为“资本市场化改革”支点。如今A股的注册制改革已如箭在弦，还权于市场的大方向不会改变。在此背景下，新三板恰可作为“先锋官”和“探路者”，为A股市场化改革提供参考范本。新三板挂牌发行硬性指标少，涨跌幅度不受限制，机构投资者占据主流，这些特征让新三板先天更趋近于欧美成熟股票市场。而伴随竞价交易制度的实施，成交和市值还将迎来爆发性增长。届时如何控制风险，保护中小投资者，新三板的制度探索，可为A股市场化改革提供镜鉴。

新三板更可成为“大众创业、万众创新”支点。开年以来，决策层已明确将“大众创业、万众创新”作为经济新常态下增长新引擎的政策导向。资金匮乏是制约“创客”们将奇思妙想转化为惊世骇俗产品的最主要瓶颈之一。新三板作为资金退出通道，可大大缓解VC、PE们的“退出焦虑”，放开手脚支持创业创新；而新三板的价值发现功能，更可借市场之力发掘优秀中小企业，实质性拓宽中小企业的融资渠道和成长空间。

改变，才刚刚开始。