我们初入股市，都能够很容易赚到钱，但最后大部分人终于还是赔钱了？绝大部分人进入股市，都来自于周边亲戚朋友的“赚钱效应”。一轮牛市起来，水涨船高，周边炒股的人都赚钱了。在耳濡目染之下，初入者也抱着一颗“赚钱”的心，兴冲冲地就跑去证券公司开户了。

“赚钱效应”发生时，是牛市的某一个阶段，而且牛市还没有走完。牛市的特点就是大部分股票都是上涨的，所以初入者很快就能赚到钱。

股市“一赢二平七亏”，作为牛市的初入者，没有人相信这一点。即使相信，大多也会认为自己高人一等，属于能赢的那10%。

最开始，初入者只是小打小闹，投入的资金也很少，随着股市的继续上涨，初入者很快就会产生“后悔”心理——后悔自己买少了！因为人的欲望是难以满足的，于是，初入者开始慢慢加大本金的投入。在此过程中，初入者会遇到很多插曲——偶尔的下跌，教会了初入者应该“落袋为安”。起初刚刚卖出后，股票继续下跌，初入者会沾沾自喜，认为自己卖得对。可过不久，这只股票又开始继续上涨，并且超过了初入者的买入价。此时初入者看着眼红，要么继续买入，要么换一只看起来“更有潜力”的股票。

直到这个时候，初入者仍旧是赚钱的。但是在这过程中，除了欣喜之外他们内心也经常饱受折磨。股票涨了，但没有其他主流板块涨得多，折磨；股票涨了，但没有大盘涨得多，折磨；自己持有的股票总是涨得慢，折磨；自己刚卖掉的股票总是大涨，折磨。在轮番的折磨中，初入者不断变换自己持有的股票，有时根本不记得自己买了哪几只股票。

股指上涨得越高，初入者的仓位也越来越高，不多久就没钱可以投了。后悔的心情不断侵蚀着初入者的内心，“当时多投一点就好了，当时如果多投一点，我都可以少上几年班了”；“当时多投一点，我都可以换台车了”……人的欲望是无止境的，于是初入者开始“借钱买股”了。融资融券开通后，让“借钱炒股”变得更加容易。如果借钱炒股有赚头，那么借的钱还可能会更多。初入者已经不相信股市还会下跌。

在一轮牛市中，大部分初入者的盈利无法超过指数，主要原因有三点：1.在牛市初期，初入者总是在回调时卖出股票，直至股价又大幅超过卖出价时，初入者重新杀入。在此过程中，初入者没有吃到整个涨幅。2.牛市后期，初入者不断加大资金投入，甚至借钱炒股。使得初入者的成本都集中在高位。3.牛市中频繁操作的交易成本。

我们来看看这个例子：一只股票，5元时，小王买了1万元（试探）；7元时，小王买了2万元（当初买少了，再买点看看）；10元时，小王买了10万元（再多买点，争取换个好车）；15元时，小王买了30万元（早知能涨到15元，当初5元就把家里的钱全买了。现在赚的钱都顶我10年工资了）；20元时，小王借钱买了20万元（爸，妈，最近手头比较紧，先借点钱用用）；25元时，小王借钱买了40万元（兄弟，给我借点钱呗，明年还你50万）。

好了，问题来了，这只涨了5倍的大牛股，小王的综合成本是多少？回调多少比例，小王盈亏平衡？