大象要么不摔跤，摔倒了就是一个坑。

“大象要么不摔跤，摔倒了就是一个坑。”杭州股民许先生如此形容昨日A股的走势。从周三的走势分化，到周四的普跌，大盘周期股走势持续向淡。昨日即便是“两桶油”早盘拉升，最终仍无法挽回权重股的集体颓势。最终沪指重挫2.39%，失守3300点整数关口。

权重板块走弱是否预示着A股走势出现变数？目前可以肯定的是，大盘未来一段时间可能保持宽幅震荡甚至阶段调整态势，投资者要逐渐适应这种市场常态。不过，指数震荡未必是坏事，从权重股中撤出的资金需要寻找新的投资机会，赚钱效应可能会有所提升。

投资者坦然面对调整

在昨日指数大跌后，市场信心并未受多大影响，多数投资者对于调整已有充分预期。他们认为，适时调整反而有利于行情进一步发展。

开户在方正证券的股民邵女士介绍说，自己没配置权重股，可以说是一个标准的“满仓踏空”者。不过否极泰来，持有题材股为主的邵女士也因此回避了权重股的调整。特别是昨日在权重股普遍疲弱的情况下，邵女士持有的一只沈阳机床还逆市上涨，“权重股调整，题材股上涨，前面错过了这么多，也该让中小盘股的持有者‘吃吃肉’了。”

“周三尾盘‘两桶油’强拉指数，就觉得有些不对劲”，滨江一家小额贷款公司的总经理叶先生指出，“‘两桶油’拉指数经常会引发市场震荡，这些不例外。该来的调整还是来了，毕竟前期权重股都已经轮涨了一遍。

与邵女士看法不同的是，叶先生认为，A股未来的机会仍在权重股。股指急跌是牛市特征，这时反倒是介入强势股的好机会。前两次股指急跌之后，大盘都创了新高，比如去年12月9日沪指重挫164点以及去年12月23日和24日，沪指累计下跌155点，这次也不例外。

权重股受制于三因素

权重股向来被视为引领行情的标杆。可眼下标杆走得有点弱，这可能受制于三大因素。

一是资金分流影响，根据上交所和深交所的安排，下周将有22只新股密集发行，这是2014年下半年IPO重启以来一个月内发行新股数量最多的一次，也是一周内新股最集中的一次。IPO提速了对正处于高位震荡的A股市场，无疑是一种考验；二是，A股相对H股溢价超三成，倒挂A股仅剩三只，蓝筹股估值修复初步完成；第三点，也是最重要的原因，A股当前正在涌现减持潮。同花顺iFinD数据显示，去年A股上市公司高管合计增持88.81亿元，环比上年增长87.37%；不过，高管的减持金额更大，全年合计减持735.32亿元，环比增长38.64%；增减持相抵后，去年高管净减持了646.50亿元，环比增长33.86%。

值得一提的是，作为本轮行情的开路先锋，券商股遭集中减持。统计显示，去年四季度有15家上市券商遭股东减持，减持总计92次，市值达162.96亿元。其中被减持次数最多的是东北证券，减持次数多达24次，华泰证券则是被减持总股数最多。不过，也有分析指出，券商股东既是机构投资者，也是财务投资者，当一项投资取得大额收益，套现锁定部分利润属于投资者的正常思维。

死多头看淡短期市场

与个人投资者普遍乐观不同的是，机构投资者对于短期走势的态度出现分歧，其中包括长期看好A股市场的英大证券首席经济学家李大霄。

昨日收盘后，李大霄通过微博明确表示，“短期，我看空了。”他指出，目前蓝筹股也出现投机倾向，大盘短期风险累积。投资者应尤其提防“黑五类”股票，即小盘股、次新股、垃圾股、题材股和伪成长股。李大霄之前已多次指出，短期A股冲得过急了，需要冷静冷静。

广州万隆认为，没有只涨不跌的市场，蓝筹股涨多了，自然面临调整。当前成交量开始萎缩，且技术上也有量价背离的态势。这说明在当前点位，多方偏谨慎，空头蠢蠢欲动。在多空拉锯一触即发之际，我们不应盲目追高个股，而应在防范好风险的前提下，积极寻找股指巨震中的避风港。股指调整中，可关注以防御为主的大消费板块、受益于电力设备“走出去”的电力设备股，以及油价下降带来的机会。