从上到下5根曲线分别为1年以上、6-12个月、3-6个月、1-3个月和1个月以下期限

银行间同业拆借利率飙升、银行理财产品预期收益率节节攀升、股市大跌，年末的钱荒几乎是6月底的翻版。为平抑短期利率剧升，12月19日晚间，央行紧急宣布启用短期流动性调节工具（SLO），根据央行规定，SLO的操作结果，一般会滞后一个月通过《公开市场业务交易公告》对外披露。非常规披露显示资金面紧张情况已十分严重。但昨

因美联储前日宣布温和推出量化宽松政策（QE），国际金价已跌破1200美元心理关口，最低达1186.7美元/盎司。现在的流动性紧缩预期比6月底再增一个筹码，且影响面更广。“钱荒”之下市民的投资理财机会有哪些？

理财产品破7冲8

由于近期发行的很多银行理财产品所募资金投资于银行同业市场，后者的资金利率不断上涨就直接推高产品的预期收益率。

从昨日来看，上海银行间同业拆放利率继续全面上涨，7天、14天和1个月的利率分别为7.65%、7%和7.53%。而前日银行间1月期质押式回购加权平均利率达到8.0533%，盘中最高达到8.8%。这意味着，银行先用资金池中的钱投放这批1月期利率，再发行年化7%的理财产品，利差仍有超过1个百分点。

实际上，杭州理财市场上，多款产品已受此影响预期收益率开始破7冲8了。招行昨天针对高净值客户推出了“怀锦系列产品”，21天达到7.1%，1个月的也有7.0%。而兴业银行将于12月24日发行的“2013年第49期银银平台专属（圣诞秒杀版）”产品5万起43天预期年化收益率高达7.5%。

总体上看，包括国有大行及多数股份制银行均有预期年化收益率超过6%的理财产品在售，期限多数在3个月以下，最长不超过1年。从销售情况来看，预期年收益率超过6.5%的较为紧俏，投资者可通过柜台或网银抢购。

与此同时，多家银行也调高了开放式滚动型产品的预期年化收益率。如招行将“金葵花”-人民币日日金理财计划产品的收益率由2.2%提升至4.5%，涨幅超过一倍。不过，在流动性紧张缓解后，这类产品的收益率在元旦以后将会调回去，投资者应有心理准备。

达到10万可做国债回购

如果抢购不到较高收益率的理财产品，国债回购利率在季末和年末均有不错的脉冲式投资机会。由于国债回购利率走势实时显示，投资者可通过行情系统捕捉较好的入手时机。本周四和周五两天，7天和14天走势盘中能轻松超过7%，1个月期限的最高也有7%。

由于国债逆回购的收益率就是投资者操作时的即时利率，投资者应把握交易时机。不过投资起点较高，为10万元。

由于市场预期利率重心仍将上移，91天和182天的回购利率已经超过6月底钱荒时刻了，昨日它们分别达到5.84%和5.80%，同时均放出平时4倍多的成交量。

国债回购相比理财产品还有一个好处是没有募集期、清算期。回购到期日资金解冻，次日可取。例如：周一进行1天的回购，周二资金可用，周三可取。回购到期日为非工作日的，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息按回购品种规定的天数计算。

国债质押回购需要在证券公司开立沪深股票账户，并开通债券回购交易功能，再通过交易所提供的产品代码在股票交易系统中进行投资。目前沪深交易所有9种国债回购产品，投资期限分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天。上交所的代码为204×××，比如1天期的就是204001，2天期的就是204002；深交所代码为1318×××。