存款准备金率达18.5%创历史最高

据新华社 中国人民银行10日晚间宣布,从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

这是央行今年以来第6次上调存款准备金率,也是在一个月时间内第三次宣布上调存款准备金率。准备金率的密集调整,史所罕见。

专家认为,11月份信贷规模超预期、外汇占款规模较大、CPI数据继续攀升,是央行再次动用存款准备金率的主要原因。

数据显示,11月我国新增人民币贷款5640亿元,同比多增2692亿元,前11月累计新增贷款已达7.44万亿元,接近全年7.5万亿元的目标值,可以预见,全年信贷投放超目标几无悬念。另一方面,多家机构预测,11月CPI涨幅将再创年内新高,很可能在5%左右,通货膨胀压力不断加大。

“再次上调存款准备金率在意料之中。”交通银行首席经济学家连平说。此前,央行曾试图通过发行央票进一步回收流动性,但由于一、二级市场利率倒挂,加

11月中旬以后,1年期央票发行量从此前的320亿元一路锐减至100亿元、20亿元直至10亿元,一、二级市场利率大幅倒挂使得公开市场回笼受阻。上海国利货币经纪公司的数据显示,11月30日,二级市场中3月期央票成交利率在3.10%,3年期央票成交利率在3.71%,均大大超出一级市场水平。

专家认为,与存款准备金率的调整相比,加息有一定弊端,如有可能导致实体企业经营成本上升,导致国际间利差进一步扩大带来国际热钱的涌入。在公开市场操作等流动性管理工具失效的情况下,存款准备金率的提高对流动性回笼效果更为直接。上调准备金率后,近期加息可能性会有所减小。

不过经济学家普遍认为,今年年底到明年年初,不排除央行出台更严厉的货币政策工具,加息的必要性和可能性仍然较大。这一方面有利于加大流动性的回笼力度,另一方面也彰显监管层抑制通胀的决心。