投资新厂、装修门店、坏账计提

经营利润其实没降

6月2日的报道引发了不少投资者对“亏损近400万元”的担忧。李甲虎对此给出了一组更细致的拆解。

“实际经营利润和上年基本持平。” 李甲虎的底气来自财报附注中的两笔“非经营性支出”：第一笔是对联营企业投资亏损约256万元；第二笔是因向投资子公司和投资园区借款，计提坏账准备约390万元，较上年同期增加130万元。

把这两笔加在一起：约256万+约390万=约646万元。而全年的净利润亏损是394.54万元。这是新丰小吃2025年度利润承压的重要因素。

“也就是说，如果剔除对子公司的投资亏损和坏账计提，主营业务的利润基本是持平的。”李甲虎补充，2025年公司还新开了6家直营店，翻新装修了6家老门店，这些一次性投入也计入了当期费用。

但营收下滑5.84%确实存在。从2.71亿元降至2.55亿元，减少了约1600万元。一位食品饮料行业观察人士对记者分析：“经营利润打平，说明成本控制做得不错；但营收下滑意味着客流和复购在减弱，这是管理层下一步需要真正解决的课题。”

门店有开有关

加盟店盈亏不计入财报

报道中提到的“门店总数减少8家”，引起了不少市民的担心：是不是新丰不行了，一家接一家关门？

李甲虎对此作了澄清：“门店有开有关，这是正常的商业调整。”

直营店方面：2025年，新丰小吃新开了6家直营店。同时，有部分直营店因租赁合同到期、房东涨租或城市规划调整等原因关闭。“有些地方房东要涨租，谈不拢，合约到期就不续了。”李甲虎说，这是零售行业的常态。

加盟店方面：2025年加盟店从96家减少到89家。李甲虎坦承，大部分加盟店开在杭州以外或杭州周边地区，“在选址和经营上确实还有待打磨，这两年经济环境对餐饮加盟赛道影响很大”。

但他特别强调：加盟店的日常经营盈亏，由加盟商自负，并不直接计入新丰小吃的合并财务报表。新丰向加盟店收取的主要是品牌授权费、管理服务费和食材供应收入。也就是说，加盟商自己亏损，并不会直接拖累上市主体的净利润；新丰因关店损失的，只是未来的管理费收入。

李甲虎向记者表示：“我们关注到前期报道中提到的前进农贸市场店和绍兴解放北路店，都是加盟门店。食品安全有保障，我们所有门店都有监控和督导实时管控，但在服务质量、产品包制工艺上，加盟店确实与直营店存在差距。而正是因为公司日常收到的大多数投诉来自加盟店，所以2025年公司主动停止了部分加盟店的合作。”如何平衡好扩张和品控的关系，也是新丰小吃下一步的重要课题。

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