“我不买的时候，身边人都说买黄金赚了，怎么我一上车，金价就跌了？难道真是被我买崩了？”3月18日晚上9点多，杭州90后投资者郑先生边刷着中东局势，边盯着黄金行情，忍不住在投资群里接连发问。

当时，国际金价直线跳水。而在今天凌晨美联储决议及鲍威尔讲话后，金价更是最低跌至4803.845美元/盎司，创下2月6日以来最低水平。WIND数据显示，截至3月18日收盘，当天现货黄金价格暴跌192.527美元，跌幅3.86%，报4813.533美元/盎司。

从3月初第一次入手黄金，到3月18日再次加仓，郑先生这个月已经累计买入160克黄金。“每次一买就跌，而且金价越走越低，照这样下去，啥时候才能回本？”郑先生开始对黄金“避险之王”的概念产生怀疑。

针对近期金价走势，记者采访了多位业内专家。分析认为，美联储降息预期减弱、美元阶段性避险功能增强、资金流向变化等多重因素，共同导致了本轮金价与地缘局势的短期背离。预计短期内金价或以震荡为主，但长期仍具备上涨空间。

吴恩慧摄

160克黄金浮亏过万

杭州投资者自嘲“一买就跌”

2月底，看到以色列和美国对伊朗发起军事打击后，郑先生动了买黄金的念头。“不是说黄金避险嘛，局势这么紧张，我想总该涨一波。”郑先生在杭州滨江一家科技公司上班，虽然从未买过黄金，但一直想找机会入手。

3月2日，他从朋友的珠宝公司购入100克金条，成交价为1188元/克。“当时还觉得这数字挺吉利，想着稳赚了。”郑先生苦笑说。

买入后金价确实一度上行，第二天还冲破了1200元/克。可好景不长，从3月4日开始，金价转头向下，进入弱势盘整，再也没回到他买的位置。

3月18日，当看到金价再次跌破5000美元/盎司时，郑先生忍不住出手“抄底”。昨天中午，他以1120元/克的价格购入三根20克小金条，至此，他累计持有黄金160克。

但令他无奈的是，金价在他买入后又一次下跌。昨天晚上8点多开始，伦敦现货黄金直线跳水。“一晚上都没睡好，早上看了一下今天金条买入价格大概是1080元/克，粗略算了一下，我买的这160克金条已经浮亏1万3千多元。”郑先生叹了口气，“只能熬着了。”

其实，像郑先生这样的投资者并不少见。3月以来，国际金价持续震荡走低，Wind数据显示，3月2日，伦敦现货黄金一度触及5419.32美元/盎司的阶段性高点，但此后一路震荡下行。截至3月19日11时14分，价格报4861.518美元/盎司，本月以来累计跌幅已近8%，这样的下跌，也让大量持有与黄金相关的投资者在社交平台“哭诉”：“我的投资金条亏麻了”“银行买的积存金已经损失8000多元”“我的黄金股已经亏了几个月工资”……

金价为何不涨反跌？

专家分析三大原因

不少投资者困惑的是，作为传统避险资产，黄金为何在这一波地缘冲突中不涨反跌？

浙商期货研究中心宏观高级分析师郑弘接受记者采访时指出，伊朗局势持续紧张，霍尔木兹海峡运输受阻，推动油价大幅走高。在美国通胀预期抬升的背景下，市场对美联储年内降息的预期明显降温。这对不产生利息的黄金而言，削弱了其投资吸引力，也成为金价承压的关键因素。

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