A股接下来往哪走？

9月23日，A股三大指数宽幅震荡，截至收盘，沪指跌0.18%，收报3821.83点；深证成指跌0.29%，收报13119.82点；创业板指涨0.21%，收报3114.55点。面对自去年9月24日以来已经大幅上涨的A股市场，未来是否依然由科技股主导？

对此，财通证券研报指出，历史复盘来看，每轮行情的主要新增资金入市顺序为：底部阶段险资与外资率先布局，随后杠杆资金迅速入场催化上涨，基金与个人投资者在确认行情或基本面改善后跟进。本轮行情中，新增开户尚未冲高，公募发行正在复苏，体现为牛市第二波上涨特征。在海外弱美元与国内宽财政、信心提升的组合下，牛市基调不改。后续行情仍以科技为主线，但热度会向其他景气改善或政策催化的板块扩散。

事实上，尽管近期指数波动有所加大，但各机构对于未来A股市场的行情依然信心满满。私募排排网数据显示，截至9月12日，全市场股票私募机构平均仓位为78.04%，较前一周上升2.96个百分点，升至今年以来最高位。

“维持对A股和H股的‘超配’评级”，9月18日，高盛在最新发布的报告中明确表示，预测未来12个月A股和H股分别有8%和3%的上涨空间。高盛报告中指出， “再通胀”预期和AI自主化发展是推动此轮上涨的关键催化因素。报告认为，由流动性推动、估值驱动的股市繁荣并非中国独有，而是一种全球现象。在此情形下，中国市场可以被视为全球“流动性盛宴”的“后来者”。

在9月22日的国新办新闻发布会上，中国证监会主席吴清表示，“目前，A股科技板块市值占比超过四分之一，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比。与此同时，我们也在积极推进完善资本形成机制和中长期资金入市机制。”

此外，近期还发生了两起足以载入史册的大事件：一是电子行业总市值超越银行业，成为A股新的“市值霸主”；二是科技股“寒王”寒武纪股价超越贵州茅台，晋升为A股“股王”。

不管是监管最新释放的信号，还是市场参与者的自发选择，都预示着，A股行情演绎的核心引擎变了，中国经济的动能也将因此改变。

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