业务结构单一

受铜价格上涨影响明显

招股书显示，2022年-2024年，铜师傅的营收分别为5.03亿元、5.06亿元和5.71亿元，同期归母净利润分别为5693.8万元、4413.1万元和7898.2万元。

2022年铜师傅曾经考虑过在A股上市，不过后来看到泡泡玛特的成功上市，俞光还是决定从港股上市，并希望能借此接触到海外融资机会。

不过，和泡泡玛特不一样的是，铜作为金属，其价格天然有别于传统玩具。根据弗若斯特沙利文报告，铜的年均价格于2024年5月达到每吨88600元的历史峰值。铜的价格明显上涨，很容易绑架铜师傅的产品成本。

更重要的是，铜制品文创的市场，着实太小。

据了解，2019年-2024年，中国金属文创工艺品市场规模，从231亿元增至252亿元，复合年增长率仅为1.8%。其中，单铜一种金属工艺品，2024年的规模仅有16亿元，即使铜制品文创增速比较快，也实在少得可怜。

目前，铜师傅已经是赛道内第一品牌，加上与公司齐头并进的另外两家公司，行业前三就已经占据了72%的份额，其产品天花板已经肉眼可见。

铜师傅其实也明白这点，这些年尝试了不少其他领域业务，并在材料上进行拓展。铜师傅推出的“玺匠金铺”“阅银”等子品牌，针对的就是其他材料的潮玩。

目前，铜师傅业务主要由五大部分构成，分别为铜质、银质、黄金、木质与塑料制品。其中，铜质文创产品目前营收占比达到96.6%，其他业务加起来还不到5%。

• 上一页
• 1
• 2
• 全文阅读