逐鹿IPO茶饮品牌：

为抢占增量市场筹集资金

事实上，蜜雪冰城早在2022年9月22日就曾在A股递表，拟登陆深交所主板，拟募集64.96亿元，却以撤回A股IPO告终，转而将目标转向港交所。但近日其在港交所的招股书失效，意味着蜜雪冰城二次上市中止。

蜜雪冰城的招股书显示，蜜雪冰城2022年全年以及2023年前九个月，分别实现营收136亿元、154亿元，净利润分别达到20亿元、25亿元。蜜雪冰城2023年三季度的账面资金近40亿元，资产负债率只有30%，也就是说，蜜雪冰城有充足的流动资金维持经营。

相比之下，同日赴港IPO的古茗则属于负债高企。截至2023年9月底，古茗现金及现金等价物为18.57亿元，资产总额为42.72亿元，负债总额为40.67亿元。以此计算，古茗的资产负债率高达95%。古茗在上市文件中亦承认，其现金及现金等价物、经营活动产生的预期现金流量及IPO预计获得的净额虽然能够支持公司至少12个月的运营，但为支持公司的持续增长，仍需要寻求额外融资。由此可见，古茗的确急于上市募集资金。而眼下不缺现金流的蜜雪冰城又为何急于上市？对于这一点，有人说蜜雪冰城是居安思危、未雨绸缪，也有人质疑其是为了“割韭菜”。

如今，大街小巷中随处可见奶茶店，现有市场的成长空间也越来越小。新茶饮可复制性强、行业竞争不断加剧、消费者口味不断变化，盲目扩张难以实现盈利。与此同时，咖啡赛道的崛起也加大了新茶饮行业的生存危机。

强竞争下，除了上市，这些新茶饮品牌还有别的出路吗？从目前的市场竞争情况来看，加盟扩店、下沉市场、出海、加入咖啡赛道等，是多数品牌寻找增量市场的出口。但这些都需要足够的现金流，因此上市融资仍然还是主要方式，新茶饮赛道的IPO之战也许不会止步于此。

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