震荡市操作难度大 可定投基金

都市快报报道 基金仓位的高低，有时候是观察基金经理对市场态度的指标。

最近，有投资者发现，在公募基金里，有2只50亿-100亿元的中等规模基金净值走了两个月直线。也就是说，空仓了2个月。这是什么信号？

从走势图可以看到，这两只基金是从2月下旬到3月初采取的极端防御措施。

公募、私募基金 仓位都有下降

从公募基金整体情况来看，截止到一季度末，基金仓位确实有小幅下降，持股行业也更为分散。但是这里要注意到一点，公募基金由于各种限制，通常不会做大规模降仓位的动作。比如根据基金合同的规定，基金会有股票投资比例的下限。还有一些不可明着说的原因。

另外，部分基金经理有“满仓干”的偏好。比如，明星基金经理蔡总，满仓半导体穿越牛熊；公募一哥张坤，也是擅长高仓位、高集中度的打法；而“常青树”朱少醒的特点，是“高仓位、不刻意控回撤”。

相较之下，私募就灵活得多。3月份的时候，我们也说过，百亿级私募石锋资产在大幅回撤后“紧急刹车”，迅速降仓位。另外，有投资者猜测，私募大佬但斌可能也在降低权益资产。但斌代表基金长江东方港湾2号在2月下旬后的较长时间净值也犹如一条直线，走势严重背离沪深300和中证500。

金鹰元和灵活配置

2月24日以后“画直线”

一只“空仓基”是金鹰元和灵活配置，来看它近3月的净值走势图（见上图）。很明显看到，基金从2月24日开始就在“画直线”，在4月12日还进行了一次分红。

这只基金的规模不小，有73.43亿元。再来看一下一季度末的前十大持仓（截止至3月31日），只保留了0.01%的中金公司，其余股票仓位统一归零。

万分之一仓位的中金公司，市值约73万元。

事实上，在去年年底，该基金还是一只0.49亿元规模的迷你基。一个可能的猜想是，一季度大量资金（73亿）申购，基金经理来不及加仓。

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