都市快报讯 “一瓶酱油”比“一桶油”贵？这听上去是一件很不可思议的事，但在资本市场已变为现实。今日，A股调味品领域龙头股海天味业股价大涨3.47%，最高触及164.98元/股，再创历史新高。伴随着海天味业股价不断的上涨，其总市值已逾5300亿元，超过石油巨头中国石化（总市值4915亿元），位列A股市值排行榜第12位。

妈妈们的“心头好”

说到海天味业，大家对它的第一印象就是“卖酱油”的。但是如果细细翻查资料可以发现，这家办公地址位于广东省佛山市的酱油公司来头并不一般。

公开资料显示，海天是国内专业的调味品生产和营销企业，溯源于清乾隆年间的佛山酱园，至今已有近300年历史，产品涵盖酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列200多个规格和品种。几乎每家每户的厨房都能找到一些海天味业的系列产品，比如“味极鲜生抽”“海天蚝油”“海天金标生抽”等。也正因为如此，海天味业成为众多妈妈的心头好。

事实上，主营调味品的海天味业不单在消费市场受欢迎，在资本市场同样是个“香饽饽”。从2014年上市的10.24元/股算起，截至今日收盘，海天味业的累计涨幅已经超过15倍，自上市以来7个年份中只有1年出现下跌。其中，海天味业今年以来的累计涨幅高达84.72%，堪称“调味品界茅台”。

在同花顺的“超级品牌”概念分类中，海天味业以5300亿元的流通市值排名第三，仅落后于贵州茅台（21357亿）和五粮液（8477亿）。而排在海天味业身后的“超级品牌”还包括美的集团、格力电器、万科A、上汽集团、伊利股份等，几乎都是消费者耳熟能详的大品牌上市公司。

杭州某基金公司行业研究员解释了海天味业股价表现如此强势的一部分原因：“自2019年以来，A股大消费主题整体走势十分强劲，而海天味业作为调味品领域的细分龙头自然也会受到资本追捧。从消费层面来看，对于老百姓来说，‘柴米油盐酱醋茶’向来和生活紧紧挂钩，因此也成为大家最关注的话题。如今说到酱油的品牌，相信很多人第一个想到就是‘海天味极鲜’，毕竟无论是手机上还是电视上，到处是海天系列的广告，从这一点上来看，海天味业和茅台是极其相似的，产品结构清晰、品牌认知度高。”

此外，受今年疫情的影响，海天味业也成为“宅经济”和消费复苏领域的龙头标的。今年一季度，海天味业实现营收58.84亿元，同比增长7.17％；净利润16.13亿元，同比增长9.17％。此外，中国调味品协会的统计数据显示，调味品行业的营业收入已超过3000亿元，市场前景广阔。

国家队资金扎堆

“大消费”受到机构资金追捧

今年以来，以贵州茅台、五粮液、海天味业、恒顺醋业、伊利股份等为代表的“大消费”板块个股受到机构资金的猛烈追捧，股价更是迭创新高，鲜有回调。

而从最新的“国家队”资金持仓来看，消费股同样是他们的重点布局对象。同花顺数据显示，从目前已披露半年报的上市公司中，汇金出现在143家上市公司前十大流通股股东名单上，证金（包括中证金融资产管理计划）现身119家公司前十大流通股股股东名单。从持股情况看，二季度两家公司贯彻了“喝酒吃药”的原则。从汇金持股市值来看，持有贵州茅台最多，截至今年6月底，持有贵州茅台1078.7万股，为第五大流通股股东，持仓市值高达157.8亿元。今年二季度，贵州茅台上涨33.7%，为汇金增厚了收益。

从证金持股情况看，截至二季度，持有贵州茅台股票市值高达117.6亿元，持有恒瑞医药股票市值73.4亿元，持有国泰君安股票市值45亿元，持有华兰生物、双汇发展等股票市值超过26亿元。

消费股近期表现强势的另外一个逻辑就是近期机构投资者时常提到的“消费内循环”，从“世界工厂”到“内部大循环”，中国经济增长展现出了一条新思路。国泰君安争证券分析指出，“如果‘十三五’期间，供给侧结构性改革是主线的话，那么我们估计‘十四五’期间，‘国内大循环为主、国内国际双循环’则可能是新主线。如果我国居民海外消费25%-50％回流，按照海外消费对应的人民币数额以及相应年份GDP最终居民消费，平均可额外拉动GDP居民最终消费0.49-0.98个百分点。”

广发证券分析称，每一轮牛市都有其主线或者“成长故事”，新冠肺炎疫情进一步催化全球政经环境变化之后，“金融供给侧慢牛”的主线更为清晰：泛化的自主可控“内循环”。当前建议继续“估值降维”，寻找估值相对合理的龙头企业：1. 消费内循环（免税休闲服务、小家电）；2. 制造投资内循环（军工、光伏、建材、重卡）；3. 科技内循环（金融IT、新能源汽车）。