但许多创业板股票的总股本较大，而流通股较小，在合法合规的情况下，基金公司对小盘股可以轻易控盘。

以流通股本占总股本比例低于10%的浙江世宝为例，截至昨日收盘，该股总股本为3.16亿股，但其流通股本仅为1500万股，流通股本占总股本比例仅为4.75%。根据“双十限定”，一家基金公司可以买入浙江世宝3160万股，那么，如果将1500万股流通股本全部买入也是合规的，即可以100%控制流通股本。

一位资深业内人士指出，从历史规律看，基金公司如果持有一只股票流通盘的20%，那么相关个股股价就有机会上涨超50%；如果控制30%的流通盘，相关个股或将出现翻倍行情。

硬着头皮也要买 众多基金依然看好创业板

一位基金经理认为，在资本市场里，钱是最聪明的，当然它也有非常疯狂的时候，但是它追求的一定是社会发展大方向。基金投资做的只是尊重市场，如果选择长时间偏离市场，一定要去想自己是不是错了。

也有基金经理从投资逻辑上解释创业板个股高估的原因。他们认为，现在创业板的投资逻辑肯定与传统市场不同。大家现在投资创业板股票都是抱着天使投资人的心态去做的。很多创业板上市公司可能还没有开始做它想说的业务或大家想象它会做的业务，有些故事可能公司自己都没想明白，但市场帮着它一起想。所有人都会想如果做成了前景会很辉煌，这样就不会去看市盈率、市净率等指标。

从整个市场看，创业板应该算最会讲故事的板块了，当大众逐渐接受，新增资金就源源不断进来。有基金经理直言，出于业绩排名压力，不买也得买，别的基金日内涨幅3%或5%，这是最大的召唤，个人无法与市场抗衡。

潮水退后

最后接盘者仍会是普通投资者

从合法合规角度看，基金公司仍可以继续控盘流通股占总股本较小的创业板个股，猛吹泡沫。但其中风险也不言而喻，也即潮水退去之后的流动性危机。

英大证券研究所所长李大霄表示，无论是从估值的角度，还是从市场参与者的角度来看，创业板的风险都已经到了不可忽视的角度，发生踩踏事件的几率正越来越大。在李大霄看来，无论是所谓的高成长、转型都无法解释目前创业板的泡沫。本质上还是因为盘子较小，市场供给受到了行政管制，再加上没有双向交易来进行平衡，才导致创业板估值越来越高。

同时，讲故事很容易，真实力要靠业绩。有业内人士表示，一旦市场上的个别明星龙头个股的业绩大幅低于预期，或者公司为了迎合市场的财务造假被证实，就会对狂热的市场带来蝴蝶效应，很可能引发一轮深度调整。

另一方面，随着注册制的即将推出，创业板新股大量上市，创业板股票将会恢复理性，有业绩支撑的股票将会持续走牛，伪成长的股票将会大幅下跌，所谓“只有退潮的时候，才知道谁在裸泳”。