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■金元证券 陈笑谈上涨行情有望延续 蓝筹和小盘股都有机会
本周大盘在蓝筹股带领下连续上攻，周五收盘至3372点，再次来到3400点城下。为何在新股如此密集发行冻结资金超过两万亿元资金的情况下，市场却实现了大涨呢？
我分析主要有四个方面原因：一是利空的提前消化。上周大盘4连跌，跌幅超2%，主要一个原因就是本周的新股密集发行，从而利空得到了有效消化；二是本周初的地方债万亿置换的新闻，这让银行股再次疯狂。试想，本以为会给银行带来巨大坏账隐患的地方债，一下子成了优良资产，银行怎么能不疯狂，银行股的上涨就带动了大金融股的全体表现，指数上涨就理所当然了；三是周末市场开始预期打新资金的回归，将给市场带来增量，从而让利好得到了部分兑现；最后是中国版401k计划预期再次增强，这有助于低市盈率的蓝筹股上涨。
上证指数在这个看似资金压力巨大的一周，却走出了极强的上涨行情。从以上方面来看，行情得以延续的概率极大，大金融、“一带一路”都是较佳的配置对象，投资者可积极关注。另外，以新兴产业为代表的创业板，本周走出宽幅震荡行情，筹码有一定松动，不过一些疯牛票仍然会继续，可大胆挖掘。
■招商证券 李浩天消息提振市场情绪 重点关注国企改革
本周市场虽然受密集打新影响资金分流较为严重，但其实从周一开始就一直有一则传闻在市场间广为传播，国务院批准总额10万亿的债务置换计划。直到周三财政部副部长出面澄清债务置换规模为1万亿，非传闻的3万亿甚至10万亿。通过对存量债务进行债券置换，一方面可以改变存量债务中期限错配的现象，延长借款期限；另一方面则是改变目前以银行贷款为主的债务结构，通过发行债券直接融资，来替换掉原来成本较高的借债。根据财政部的匡算，债务置换后地方政府一年可减利息负担400亿到500亿元，缓解地方支出压力，也让地方腾出部分资金加大其他支出。
这一债务置换计划尽管规模远低于市场传闻，但无疑打开了流动性宽松的口子。对市场的直接影响就是带动第二波的上涨行情。因此厘清了以上思路，接下去市场的研判方向就较为清晰了，总体趋势向上的情况下可能中间会略有波折。而证监会对养老金入市的暧昧表态，对市场短期的提振作用也会更加明显，尽管养老金入市需要一番改革措施，但强势市场对此类消息的预期解读将直接提振市场。
下周打新资金将会逐步回流，总体上将显著抬高市场水位。目前大小盘股轮动迹象较为明显，投资者坚持逢低布局都会有不错的收益。从题材看，国资改革热炒的主线尚未改变，央企改革包括各地方国资改革个股的浪潮将是后市新开仓资金较好的介入主题。 | 
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