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■信达证券 杨云打新资金不会大量入市高位更要警惕变盘风险
去年10月份起，各券商营业部开户数都处于一个高位，这波行情的启动不只是机构在炒作，也有广大的散户位列其中。散户资金进入的过程是一种缓慢的过程，表现在市场中主要为上涨缓，而一旦下跌后就有许多零散的资金杀入抄底。而从这两天的交易量来看，可以明显地看出有一部分场外资金在不停地介入。从一些相关的交易软件上我们可以观察到，现在入场的资金可能是散户居多。
此次的养老资金进入股市计划称得上是中国的“401K计划”。在业内有两种说法，一种认为增量资金进入肯定是好事，有了增量资金就会有行情的新高。当然也有一部人持反对态度，他们觉得在大资金进入股市之前必然会进行一轮砸盘，对这轮行情的考验非常大。
不少投资者认为下周打新资金一旦放出来后，市场会到另外一个高点。但是事实上，市场上专门用作打新的资金和场内资金是分开的，就算此次打新的资金解冻，也不会马上大量进入二级市场，很难使得大盘再次冲击高位压力，从前期的市场表现看也是如此，因此投资者需要在3400点左右更加警惕，防止变盘的危险。
■宏源证券 李青市场消息面利好不断 短期系统性风险不大
最近市场消息面可以说是利好不断。财政部已经批复了1万亿的存量债务置换，地方债问题的实质性化解行动已经展开，对银行股构成重大利好。证监会赴美正与30家全球大型机构投资者交流，希望他们能够进入中国市场，能够把A股纳入MSCI和FTSE指数。养老保险基金投资运营已形成基本方案，有望下半年上报国务院。据悉，养老保险基金会把部分资金投资到股市，昨天证监会新闻发布会也表示将配合相关部门推进养老金改革，为养老金投资创造良好的市场环境，支持部分养老金投资股市。这些对于A股都是长期的利好消息，本周市场走强也就在情理之中了。
虽然上周有不少看空创业板的声音出现，但创业板指数却在本周继续刷新历史高点，让不少看空的投资者觉得奇怪。其实看待创业板如果简单看涨跌可能不太客观，更重要的是放在宏观背景之中。目前中国经济处于转型时期，只要是代表了未来产业转型方向的公司，今年以来无论大小盘股票都在涨，只是创业板公司可能数量更多而已，核心在于是否代表未来产业转型的方向。虽然这个过程中的确出现很多炒作和概念公司，但从产业方向来看，这是转型时期的必然现象。拉长时间来看，市场自然会去伪存真。因此看待创业板应该淡化指数，加强对产业和个股的研究和挖掘。
央行行长周小川表示当下资金进入A股市场是有利于支持实体经济的，市场资金进入股市无妨，并且表示后续还将推出深港通，以此进一步方便各路资金积极入市。在政策红利的推动下，大盘的“慢牛”行情仍然有望持续。而在养老金入市的消息刺激下，蓝筹股可能后期还会有表现机会。不过从更长的时间看，小盘股的机会应该更大。回顾本轮行情的走势不难看出，虽然在去年底蓝筹股大涨时创业板出现了调整，但到目前位置许多创业板股票的涨幅已经远远超过蓝筹股，因此我更看好小盘股的机会。当然个股选择十分重要，投资者一定要坚持低位布局等待板块轮动的机会。
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