庆春路证券营业部，前来办理开户和融资融券等业务的市民很多。记者 许康平 摄

半年前若有人认为A股市场7000亿元交易量是常态，肯定是疯了。然而更疯狂的是，本周成交量又轻松越过了9000亿元大关，转眼间周五更是迈过了万亿大关。此时，海通证券大胆预测最高成交量会到15000亿元，估计也没多少人会惊讶了。

在火热的行情面前，谁都不想迟到，更不想缺席。住在杭州南肖埠小区的小赵10月底辞去了外贸公司的工作，干脆在家做起了职业股民。初战告捷后，他尝试融资买股。“这么好的行情，为什么不放大本金来赚钱呢？”

在成交量如雪球般放大的背后，正是融资杠杆的魔力。在融资杠杆的撬动下，资本被成倍放大，资金池正在急速扩容。而持续暴涨的市场又不断吸引更多资金涌入。后来的投资者在财富效应的激励下，不惜放大杠杆。此时，风险也在无形中集聚。

微操盘上初尝甜头

“千金难买牛回头，这样的行情还不抓紧入市，今后10年怕是都等不到这样的机会了。”没过几天，小赵买的股票就涨了不少。“这可比每个月在外苦逼跑业务赚得多多了。”

迅速膨胀的自信心让小赵不满足于现状，他有了融资炒股的念头。“这么好的行情，多借点钱来炒股不是赚得更多？”于是，小赵尝试融资炒股。

今年9月初，他在无意中接触到了新浪微操盘，第一次知道原来投资者还能放大杠杆炒股票（只需要1万元的本金，最大能操作一笔10万元的资金用于炒股）。

当时股市行情已有好转迹象，沪指从2014年7月22日2050点，上涨到9月2日的2266点，区间涨幅达到10.53%。他认为，凑个1万块钱玩玩也不错，说不定还能赚上一票。虽然对股市没有多少研究，但年轻人学习能力是快，通过网上翻看的几篇关于新股民速成的帖子，他开始寻找热门题材，追强势股。

作为一名新手，小赵运气不错。他9月4日花1万元买的营口港当天就收获一次涨停。由于采用杠杆操作，1万元的本金实际相当于10万元钱（1比9的杠杆），当天获利10%，就是1万元。

“微操盘首先分了我399元作为交易补偿费，剩下的9601元，我只能拿其中的80%，也就是7680元。加上前面的399元，当天我实际到手的是8079元”，小赵回忆说，“虽然不是实打实拿到1万，但1天本金接近翻倍的感觉非常好，我一度认为自己有炒股的天分。唯一不爽的是，新浪微操盘这10万元并不是放在自己股票账户的，而仅是所谓的‘操作权’，我当日买进的股票第二日无论收益率如何都要卖出，否则就会被强行平仓。换言之，万一当天股票跌很多，第二天损失也会不小，还不能补仓。这和我学到的强势股短线操作方法不太符合。因此，在赚了8000多元后，我开始寻找新的融资炒股方法。”

变相融资筹集100万

由于开通证券账户不满18个月（有的券商开户满6个月就可以开通两融账户），小赵还无法开通融资融券账户。不过他有个老同学徐帅（化名）早就达到开通两融业务的标准，因此他把钱划到徐帅账户，顺便让徐帅开通了两融账户。

徐帅2009年就在广州证券开了户，也算老股民了。不过徐帅的账户一直被套在国投新集上，2010年15元买进的国投新集，目前也仅有5.7元左右，四五年下来一直被动持仓，处于深套状态。

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在听了小赵的介绍后，徐帅也是第一次知道原来炒股还能加杠杆。尤其是听到小赵买营口港的赚钱经历后，徐帅有些动心了。小赵告诉徐帅，“现在行情非常好，本金越大赚得就越多，干脆把钱放在一起操作，再让证券公司融个资，未来肯定比单兵作战收益高多了。盈利按比例划分。”徐帅立马决定开通融资融券账户，并坚持要小赵操盘，小赵为此辞职，专心做职业股民。

据徐帅回忆，当初虽然仍是10月底，但是前去证券公司开通两融账户的投资者很多。“由于广州证券开户满6个月，资产在1万以上就可以开通融资融券。当天和我们一样去开通两融账户的已经有10来个人在那里排队填资料，这放在以前根本看不到这样的现象。我去年中途去过几趟证券公司打听行情，平时根本看不到什么人的”，徐帅补充说，“当时开好账户后，我俩钱放在一起一共是50万，徐帅30万，小赵20万，证券公司又给配了50万，刚好是100万的资金。”

加大杠杆获配240万

进入11月，随着央行宣布降息（11月21日），指数继续拉升。由于前期买到了迪士尼概念龙头股——陆家嘴，让两人收获颇丰，小赵决定从外面再借点钱来投到股市，再用融资融券账户二次放大，加速赚钱效应。

尝到甜头的徐帅对于老同学的决定深信不疑。两人分头通过信用卡套现、小额公司贷款等凑了20万，徐帅还找来一位朋友加入，三人一共筹集了120万本金，其中徐帅30万、黄恒斌50万、小赵20万，另外20万同样为各种贷款。此时，原本1∶1的融资配额，已经提升到1∶2，即小赵一共获得360万的投资额度。相对于三人分别30万、50万和20万的本金来说，杠杆已在无形中被放大了12倍、7.2倍和18倍，甚至比微操盘比例还要高。四个月前才接触股市的小赵，已经变成一位“迷你基金”经理。

天有不测风云。尽管沪指在11月21日之后持续飙涨，但小赵重仓的陆家嘴反而在11月28日出现大幅冲高回落，12月1日更是大幅调整。“由于杠杆被放得很大，除非股市持续大涨，每一次股票剧烈波动都是一次煎熬。”小赵如是说。

昨日沪指宽幅震荡，陆家嘴再度下跌4.94%。尽管三人仍对股市抱有信心，但内心的波动只有自己最清楚。

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