与此同时，五粮液的股价也在持续下跌，本周跌幅约3%，距离今年的高点20.35元（7月28日）跌幅高达15.6%。

股价下跌的背后，是贵州茅台三季报业绩探底加营收净利双降。而这不仅仅是贵州茅台，而是白酒行业深陷调整的尴尬。

失落的背后，往往有着难以言表的苦衷。“贵州茅台上涨动力不大，下跌的动力不强，买它作甚？只能坐等下一个春天。”有股民近日在投资平台上留言。

不过，股民一句简单的“坐等春天”，到底需要多久时间却是不得而知。

根据上市白酒企业今年前三季度的业绩情况来看，A股16家白酒企业中，有70%以上的酒企营业收入出现负增长，净利润状况则更是惨不忍睹，其中湘股酒鬼酒亏损继续扩大。

而在投资者看来一贯强势的贵州茅台，尽管前三季度营收净利双降（前三季度营业收入为217.18亿元，同比微降0.99%；实现归属于上市公司股东的净利润106.93亿元，同比下降3.40%），但仍是最赚钱的白酒上市公司。

白酒行业已过黄金时代

在经历塑化剂风波、禁酒令、“三公消费”限制等多重打击之后，白酒行业高速增长的黄金时代已倏然远去。

公开数据显示，过去茅台销售收入的四成来自政府渠道。

国海证券分析师余春生指出，新一届政府反腐自2012年年底开始，当时社会预期并不强烈，认为是一阵风的“严打”。2013年上半年，很多国有企业接待客户接待监管部门人员还存在用茅台、五粮液的现象，只是招待方式更为隐蔽。但随着政府反腐的进一步深化，同时科技发展，手机拍照的方便性，现在即使敢用茅台招待，对方也不敢喝，政务消费茅台、五粮液几乎灭绝。因此，目前整个高端白酒的消费环境发生根本性的改变。

茅台业绩之所以能保持增长，主要依靠高端产品茅台酒的表现，不过，三公消费限制的重挫之下，茅台难以扭转业绩已成事实，如何补短中低端酒，亦成为了茅台着力解决的问题。

日前，贵州茅台已正式注册成立贵州赖茅酒业有限公司，注册资金为人民币4000万元，茅台方面称，赖茅将由茅台控股的赖茅酒业有限公司运营。“赖茅”成为茅台加码中低端的新利器。

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