短期内投资者看好黄金

在这场席卷新兴市场货币体系的风暴的冲击之下，市场避险情绪持续升温，国际黄金在“熊”了多时之后创下了16个月来的最长周度连涨纪录。在此背景下，CFTC数据显示，对冲基金对黄金看涨情绪亦日益高涨，在截至1月21日的一周内，黄金净多仓位继续攀升。

业内人士预计，在上周五部分新兴市场货币汇率和欧美股市大幅下跌、本周一亚太股市也随之暴跌的背景下，市场的避险情绪将进一步升温，黄金近期有望获得资金的持续青睐。

高盛集团发文表示，受到市场避险情绪升温影响，黄金近期可能将成为国际资金的“避风港”，部分股市中的资金也可能将暂时流入黄金市场。

但不少国际机构指出，目前有几个因素在影响金价的走势。2013年黄金遭遇抛售，再加上新兴市场走势不佳促使投资者把资金转向避险资产，导致金价出现反弹，但现在的问题是这轮涨势究竟是短期现象还是能够持续。

民生银行金融市场部分析师汤湘滨日前在接受采访时表示，从短期看，国际金价有望继续上涨。汤湘滨预计，金价在突破1267美元/盎司的阻力后，下一个重要的阻力位将处于1300美元/盎司附近。但他并不看好黄金未来的中长期走势。“2014年将是新兴市场国家的风险之年，由于大部分新兴市场国家货币贬值的风险较大，对黄金需求减弱的不确定性正在上升。”

1月28日欧市盘前，现货黄金震荡调整位于1258美元/盎司一线附近，隔夜公布美国1月服务业PMI创2012年9月以来最高，也压制金价于1260美元/盎司下方。截至昨日记者发稿，国际现货黄金价报在1255美元/盎司附近。业内预计本周将公布的美联储(Fed)利率决议，也将令金价承压。

对新兴市场货币建议逢高结汇

对于资金流出新兴市场的情况，国际多家机构认为还可能会进一步加剧。国际金融协会(IIF)预期，2014年新兴市场的资金流入规模将下滑超过3%至1.029万亿美元，创2009年以来新低。股票投资组合资金流入则料将下滑170亿美元。

世界银行本月稍早也警告称，当西方国家货币政策开始正常化时，若市场调整失序，则长期利率可能突然升高多达200个基点。这可能导致流入发展中国家的资金缩减多达80%的情形维持数月之久。

中国银行浙江省分行的分析师称，随着美联储削减QE的落地，直接打击投资者对于新兴市场资产的需求。随着美债利率的上升，大量的资金将会回流至美国；同时，上周四中国制造业PMI创六个月新低，中国的经济减速将有可能影响到许多提供原材料的贸易伙伴，如南非、巴西等。目前市场对于美国经济持续复苏仍持有乐观态度，因此，新兴市场货币仍将不会乐观。若持有新兴市场货币的客户，建议逢高结汇。不建议抄底。

新兴市场的货币贬值已成事实，美元升值趋势确立，该行分析师继续指出，目前国内的外币理财业务主要集中在固定收益类产品，其收益率主要受到国际银行间拆借利率、国内外币资金需求等因素影响，随着QE规模缩减、人民币升值速度放缓，存在资本外流风险，可能会导致外币资金价格逐步上涨，因此在期限上可主要选择短期产品。在币种上，宜持有美元、欧元等主要经济体的货币，减持澳元等商品货币。

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