宝能系计划大幅减持部分万科A股份的消息仍在市场发酵。昨日，万科A表现延续弱势，全天低开低走，一度盘中大挫5.61%。截至收盘，万科A报31.62元/股，全天跌幅为3.60%，创一个多月最大收盘跌幅，成交金额15.11亿元，主力资金净流出2.23亿元。万科A的市值昨日跌去130亿元，在A股市场市值排名下滑至第16位。

宝能系或已有“接盘侠”

虽然此前宝能系公告表示，为避免万科股价大幅波动进而影响市场平稳运营，此次减持拟以大宗交易或协议转让的方式减持11.42亿股，不过在减持公告披露后，万科股价已经连续两日下跌，累计跌幅已达6%。

对此，广发证券认为，虽然此次减持不通过二级市场，不直接对股价形成冲击，但会影响投资者的情绪。

如此大规模的减持，谁会是宝能系的“接盘侠”成为市场关注点。有业内人士认为，大宗交易的量比较大，一般都会在交易前找好接盘方，因此，宝能系可能已找好有意向的交易对手。

值得一提的是，今年1月24日，万科A创下年内新高42.24元/股，但宝能系却未在彼时出手，反而等到万科A每股股价回落至30多元时才披露减持公告。这对于机构投资者来说，如果按照昨日收盘价算，这部分股份已经打了七五折，颇具诱惑力。

也有观点认为，宝能系可能在“左手倒右手”选择自己接盘，如此自然希望万科的股价越低越好。

事实上，宝能系还是看好万科的发展，即便处置了9个资管计划所持有的万科股份之后，宝能仍然持有万科16.62亿股股权，占万科总股本的15.06%，仍然还是万科的第二大股东。

宝能系7个资管计划已到期

而此次宝能系急着减持万科股份，说到底主要还是因为部分资管计划已经到期。据了解，宝能系的九个资管计划中，目前尚在存续期内的，只有西部利得宝禄1号和西部利得金裕1号，剩余七个已到期，涉及股份接近7.7亿股。

尽管宝能此前公告已对这些资管计划进行了延期，但根据2016年7月18日实施的资管“八条底线”，股票类、混合类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过1倍。

根据摩根大通计算，在宝能系的资管计划中，有六家银行为宝能收购万科股权融资约260亿元，综合计算实际杠杆倍数为4.2倍。

因此，根据新老划断的原则，这些资管计划到期后要延期，需要将杠杆降低为一倍，这意味着宝能要自己去补足这些资金。