昨日沪指盘中一度跌破3000点，距离股灾2.0的低点2850只有一步之遥。

1月11日晚，同洲电子公告称因控股股东、实际控制人袁明质押的股票接近预警线，经向深交所申请，公司股票1月12日起停牌。股权质押风险再次引起市场关注。公开信息显示，大股东袁明用于质押融资的股票比例超过90%，其最新收盘价10.03元，距离预警线不到15%。

股权质押融资的风险传导

左图可以看出，当股价低于平仓线时，若无法追缴保证金，同样将会被强制平仓，即银行将质押的股份在大宗交易、二级市场直接抛售等方式变现，以还本付息。

对于高比例质押且逼近预警线或平仓线的公司，需要辩证来看，有投资者会认为，君子不立危墙之下，需要防范黑天鹅事件，也有投资者认为，大股东不愿看到自己公司的股票被强行平仓、抛售变现，会尽一切办法提振股价或停牌。

质押股票接近预警线的个股有哪些？

安信证券认为，如果希望从大股东股权质押这个主题中寻找机会，就必须相信一个前提，那就是大股东为避免自己公司的股票被强行平仓、抛售变现，绝不会轻易放任股票价格逼近预警线甚至是平仓线，否则如果想保住股权，必须掏出大量现金来追补保证金，而在目前的市场和经济环境下，短时间内凑够大量现金极为困难。

市场上股权质押业务的质押率平均为40%，综合成本约为10%；预警线、平仓线通常设定为150%和130%，预警线的计算公式为质押股价*质押率*（1+综合成本）*150%。

记者梳理发现，股权质押平均期限在1年左右，近1年以来，上市公司股东累计发生股权质押近4300起，大股东最新质押比例超过90%的公司共112家。剔除已经到期和解押的，目前在押的仍有480余笔。

同花顺数据显示，大股东质押比例高于90%且股价距离预警线在15%以内的公司共35家（如图）：