这轮始于中小盘股的调整行情，正因中小盘股走出独立行情而发生悄然变化。创业板和中小板指数最近五个交易日大幅领涨，近60只股价创出历史新高，中小盘股占多数。

59只个股创新高

外有美欧债务危机连环打击，内有通胀居高不下，流动性紧张，A股市场长期徘徊在“贫困线”之下。但是一批中小盘股却得到资金追捧，逆势而动，走出独立行情，创造历史新高。

剔除方正证券和旗滨集团这两只新股，股价创历史新高的个股达到57只。中小盘股占据新高股的绝大多数。除了冀中能源、航天信息、九牧王、合肥百货和天士力外，其他52只创造股价新高的总股本都在5亿股以下。从行业来看，以白酒为代表的消费类股为“新高股集中营”，洋河股份上周创出复权后的历史新高，昨天最高价达到154.5元，从复权后来看，股价已稳坐300元之上。山西汾酒与古井贡

资金重回中小盘

从哪里跌倒，就从哪里爬起来。去年轰轰烈烈的中小盘成长股行情在去年四季度戛然而止，并引发A股全面调整，如今调整时间已近10个月，空间超过30%，最近连续超越大势的行进路线似乎预示着这一领跌品种正在发生着量变，积蓄质变的因子。

最近五个交易日，创业板综指涨幅达到10.63%，中小板综指涨幅也达到8.87%，稳稳跑赢了涨幅不到7%的上证综指和深圳成指。另一方面，创业板和中小板牢牢把持涨幅榜。易方达基金统计，从2009年创业板开启以来，创业板指数相比沪深300指数获得9%的超额收益。

8月初深交所主持召开的“创业板及相关指数产品发展研讨会”上，与会机构认为，创业板整体估值处在“去泡沫化”过程中，公司业绩出现分化，但仍不乏众多高成长性的优质公司，且当前创业板平均个股规模较小，公司上市后进入“二次创业”阶段，未来成长空间很大。过去几年中小板和主板不乏出现高速成长、市盈率数十倍、市值扩张数十倍的优质公司，未来创业板可望出现类似“以高成长消化高估值”的优质公司。

实际上，瞄准成长股蓄势待发的机构日益增加。昨天，跟踪中国创业板指数的首只基金产品，易方达创业板ETF及其联接基金公开发行，该基金试图以指数化投资平滑创业板个股存在的风险，分享其成长收益。

正在发行的华安深证300指基也将采用指数化投资，对战略性新兴板块和优质中小盘股票进行配置，成为普通投资者分享中长期具有稳定增长潜力的成长股的“入场券”。据了解，深证300指数反映深市多层次市场，覆盖更多中小板和创业板上市公司，进一步增强市场的代表性，并同时突出指数波动性及成长性，一举成为行业分布最接近深市整体情况的指数。

市场底部隐现？

经历了美国主权信用评级下降“冲击波”的打击之后，A股市场却迅速修复，多家机构认为，种种迹象来看，底部已经隐现。

农银策略精选股票基金拟任基金经理张惟认为，虽然美债危机重创A股市场，但其负面影响只是短期的，从内外两方面环境来看，A股市场中长期走势仍将震荡向上。就外部环境而言，美国经济各项指标仍然没有明显恶化的迹象，大宗商品价格在下跌，核心通胀水平也保持在1.6%左右，低于2%的警戒线。此外，美国还可通过启动第三次量化宽松政策来进行调控，因此近半年内不用担心美国经济会出现二次探底。就内部环境而言，虽然外围经济对A股走势产生了一定的负面影响，但投资者更应看到，外围经济适度放缓也有利于降低国内的通胀预期。随着通胀预期的降低，国内政策拐点也可能被触发，经济见底信号将更加明显。中长期来看，A股市场将在“通胀缓降、经济缓升”的背景下呈现震荡向上的走势。他建议，采用多种策略进行组合投资有望在这种市场走势中分散风险，捕捉机会，以努力为持有人获取持续稳健的收益。

“如果当前是最坏的时刻，那么对于投资来说，同样也意味着难得的机会。”富国基金指出，尽管近期市场还在担忧地方融资平台坏账、经济增速下滑和投资阶段性见顶。但从主要行业的估值水平来看，实际上已经反映了这些利空因素。对于积极的投资者来说，目前A股尚处于一个“巴菲特式”的买入区。一方面，保障房和水利建设抵消了商品房投资增速回落,部分打消了市场对投资大幅下降的担忧；另一方面，中国当前仍然处在结构调整的关键时期，新能源、新产业等新经济要素正在蓄积能量。更重要的是，主要板块的市盈率和市净率已经非常低，不少个股的性价比比较好。再加上，之前连续逐月加存款准备金率之后，七月份没有再加，暗示着央行紧缩政策的力度有所减弱。当外部冲击负面因素充分释放之后，A股市场将回归固有的自身逻辑。部分次新股和业绩预期较好的公司，有望获得新的上涨动力。

新华基金投资总监，取得近三年回报在全部开基中排名第二的新华优选成长基金经理王卫东表示，股市加速探底，并不能改变今年下半年震荡向上的趋势，市场筑底过程中反而蕴藏着投资机会。由于大家对全球经济的担忧，股市持续调整。不过，经过深幅下跌后，市场估值越来越合理，甚至出现低估，投资机会正逐步显现，精选超跌个股仍是制胜法宝。截至8月7日，今年以来王卫东执掌的新华优选成长年内收益率为0.30%，远超同期股票型基金平均-7.73%的收益率，在同类基金中排名前五。