著名经济学家、中国经济学界“京城四少”之一的钟朋荣

钟朋荣与现场听众进行互动。

    关于经济，最近我们听到最多的消息就是，印度和印尼遇到了大麻烦：资金外逃、货币贬值、股市下跌、经济增速明显放缓……有一种声音在问：亚洲金融危机会卷土重来吗？

    即便只是一个平民老百姓，听不懂宏观经济那些事儿，但股票该不该抛，房价会不会跌，菜价会不会涨，每一个人都很想知道答案。

    本期人文大讲堂，著名经济学家、中国经济学界“京城四少”之一的钟朋荣，不仅详细剖析了通货膨胀背后的博弈，也解答了那些老百姓最关心的“生计”。

    面对输入型通货膨胀

    少存款，多贷款，负债最大化

    当前全球在进行两场比赛，一是印钞票，二是降利率。

    中国钞票印得快，10年由18万亿增加到97万亿，增加了近5倍。

    美国的钞票印得也不慢，因为财政赤字严重。美国以前弥补赤字有三种办法：加税、发债券、印钞票。但美国目前的经济形势，加税加不了，发债没人买，只能印钞票，因此美元也在不断贬值。

    现在美国的债券只有美联储买，美联储印钞票买债券，叫“定量宽松”。美联储已经四次定量宽松了。

    因为全球的大宗商品都是以美元标价，美元贬值必然会造成大宗商品涨价，所以我国下一步将会面临更大的输入型通胀。

    中国还存在输出型通货膨胀，就是将商品输出到国外，换回一堆钞票。输出型通货膨胀的本质，就是通过中国人的财富贬值和收入下降，将巨额财富白白送给了美国和欧洲。中国没有那么多外汇储备，就不会有这么重的通胀。

    印度、印尼、巴西当前的危机，就是因为资金都往美国去了。今年以来，卢比兑美元跌了约20%，现在印度卢比和美元的汇率跌到62∶1，印度卢比遭遇20年来最严重的抛售。

    中国的外汇储备有34000亿美元，上半年还有上千亿贸易顺差，我们的财政赤字还是可控的，所以印度式的危机在中国不会发生。

    通常，我们衡量通货膨胀，会看CPI（消费物价指数），因为通货膨胀与物价上涨是因果关系。但我们不能简单地看国家统计局公布的CPI，那并没有包括房价，食品占的分量比较重。

    每个企业、每个家庭都有不同的CPI。比如低收入家庭，1000多元收入，700多元买食品，CPI的70%就是食品价格，食品价格上涨对他们影响就比较大；不少城市家庭，70%收入用来买房，那么他家的通货膨胀幅度主要应该看房价。房价上涨对他们影响最大，房价上涨率就是这些家庭的通货膨胀率。

    因此建议每个企业、每个家庭都要编制自己的CPI，以此作为自己投资、理财的依据。

    而通货膨胀的本质，是债务人剥夺债权人。在通货膨胀情况下，谁当债务人谁占便宜，谁当债权人谁倒霉。中国目前最大的债权人是广大老百姓，把钱都存银行里了，而债务人是地方政府和央企。所以老百姓在通货膨胀情况下，应该做债务人，而不要做债权人。

    怎么做？少存款，多贷款，让负债最大化。当然这里要特别强调的是，我们要合理负债，而不应过度负债。合理的负债是一种资源。无论企业还是家庭，既不要浪费资源，也不能滥用资源，就是不要过度负债。

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