“现在市场的交易难度太大了，没想到9月开局我就亏了200多万元。”杭州80后股民曹先生感慨道。曹先生重仓持有阿里、腾讯、智谱、MINIMAX等港股AI赛道股，而眼下这些代表未来行业发展的个股正成为资本市场抛售的“重灾区”。

昨日日韩股市全线重挫，其中韩国KOSPI指数收跌3.26%，日经225指数收跌0.81%。这轮下跌最直接的原因，是AI领域的两家头部公司Anthropic和OpenAI公开呼吁放慢AI模型能力提升的速度，市场担心这会压制AI硬件需求，导致韩国存储巨头SK海力士、三星电子，以及日本软银集团这些AI核心标的集体大跌。

A股方面，光通信、AI芯片等概念股同步大跌，港股AI大模型双雄——智谱以及MINIMAX，9月以来跌幅均超过25%。

市场为什么对AI领域的投资

变得更加谨慎

这一波AI股票大跌的直接原因，来自美国人工智能巨头Anthropic首席执行官Dario Amodei 此前公开发文呼吁放慢AI模型的言论。

Amodei公开表示，“我们必须控制前沿AI的发展节奏。”

OpenAI首席执行官Sam Altman同步表示，OpenAI与其他领先的AI公司可能接近就放缓AI发展速度、共同应对安全风险达成协议。与此同时，Altman进一步指出，“公司2026年不会上市。”

消息公布后，亚洲市场率先做出回应，韩国KOSPI指数开盘下跌3.67%；日经225指数低开0.55%。SK海力士、三星电子、软银集团一度分别跌超5%、3.6%、12%。

“接连的两个利空使得投资者对于AI领域的投资变得更加谨慎。”杭州相关券商投资顾问指出，“众所周知，Anthropic、OpenAI一直都是推动全球AI算力需求的重要力量。目前的市场定价均建立在海量AI支出和持续高速增长的预期之上，如果AI开发放缓，投资者将不得不重新思考AI领域的投资是否合适。”

此外，美国国债收益率高企、地缘政治冲突以及美联储加息预期也在同步挤压AI交易的空间。“我的主要布局在港股这边，因为这里有头部的AI大模型研发厂商——包括阿里、腾讯，同时还有像智谱、MINIMAX这样的纯正大模型厂商。”曹先生补充道，“不过，这阵子的AI投资不是一般的难，以智谱为例，这个月跌幅已经快40%了，股价较今年6月最高点蒸发了75%，MINIMAX也一样，这个月差不多也是25%多的跌幅。”

曹先生说，“AI的发展很快，大家都看在眼里，但是AI股票投资却完全是另外一个故事。我抱着对AI长期看好的逻辑进场，但是却被AI股票刷新了认知。”

投资者情绪低迷

业内呼吁理性看待AI赛道调整

和曹先生一样，杭州00后投资者小王也因为AI算力板块上的布局今年以来亏损超过30%。“我买的是基金，但是现在没有一个持仓基金是赚钱的，最差的一个亏了35%。”小王说，“今年因为AI猛，大家都在买AI算力的股票。7月份是最差的一个月，很多人在那个月亏掉了30%~40%，8月稍微反弹了些，现在又不行了。我要求不高，回本就走，但现在这个亏损幅度实在是割不下去。”

腾讯指数上，有关#销户#的词条热度创出了今年4月以来的新高，这在一定程度上反映了当下投资者情绪低迷，市场赚钱效应不佳。

不过，也有业内人士站出来给A股投资者打气，“AI行业仍处于相对早期阶段，技术还在高速迭代，短期的利空只是改变了行业发展的节奏，不改变科技长期发展的方向。”

中信建投证券指出：“对于当前的A股和美股来说，加息预期的分歧让投资者感到无所适从，而加息‘靴子落地’则能够凝聚共识，开启新一轮行情。9月11日A股在四大利空冲击下实现V形反弹，结合未来美联储加息靴子将落地，A股9月10日大幅缩量和科技板块相对充分的调整，我们认为A股有望迎来变盘时点，或将开启反攻行情。”