曾经家家浴室都有，如今打造女性市场有网友称“越洗掉得越多”

“Duang”，提到霸王，你是不是还会想起成龙在广告片里的魔性口音，还有他一脸无奈地甩着头发，说“其实一开始让我拍这个广告我是拒绝的”。

近日霸王国际(集团)控股有限公司发布2026年半年报：上半年，霸王集团总收入约1.18亿元，较去年同期1.20亿元再降1.9%。归母净利润(即股东应占溢利）约为107.30万元，相较去年同期亏损约277万元的败绩，表面看是打了场“翻身仗”，但这107万是“省出来”的，不是“赚出来”的。

曾经在洗发水领域

是妥妥的真“霸王”

霸王国际集团创立于1989年，是在广州创立的中草药日化企业，主营中草药洗发水、护肤品及凉茶等产品，旗下拥有霸王、追风、本草堂等品牌。

在2005年之前，霸王洗发水一直不温不火，真正把它送上国民级洗发水位置的，是2005年成龙成为品牌代言人。

“怕脱发，用霸王”，配上中药世家、固发防脱功效标签，把当时还相对空白的防脱赛道直接拉进消费者的视野中。

霸王火了，超市货架的C位永远有它的影子，家家浴室里都摆着一瓶印着“防脱”标志的洗发水。2005—2009年间，霸王相关收入平均增速超过160%。欧睿咨询数据显示，按零售销售额计算，2008年霸王品牌在中国洗发水市场的占有率为7.6%，在国内洗发水品牌中排名第一。

2009年是霸王集团最风光的一年，也是它上市的第一年。全年营收冲到17.56亿元，归母净利润3.64亿元，盈利能力在当时的日化行业属于头部水平，那是霸王真正的巅峰时刻。

107万是“省出来”的

不是“赚出来”的

2026年上半年，霸王表面看是打了场“翻身仗”，但拆开看就能发现，这107万元是“省出来”的，不是“赚出来”的。

霸王的销售成本从6729万元降到5760万元；毛利由5277万元升至6012万元，毛利率从44%抬到51.1%。

公司中报把成本改善归到包装材料以及制造费用等经营端的压缩，降本对毛利贡献明显。107万元净利润里很大部分来自“节流”，不是来自“开源”，而这对于一家公司来说并不是好兆头。这说明品牌已经无法通过卖产品来实现增长，只能通过降本来维持盈利的“门面”。

单品牌依赖也把风险放大。中报显示，核心“霸王”品牌收入占比约94.2%，同比仅增0.1%；护发产品整体收入约1.128亿元，但集团总营收下滑，说明集团完全依靠单一品牌硬托。

鸡蛋全在同一个“篮子”里，风险多大自不必说。

记者走访了杭州市区多家大型商超和小型杂货店，要么根本找不到霸王的身影，要么仅有一两款产品“挤”在角落，昔日的货架“C位”早已失去风光，日用洗护区被潘婷、海飞丝、飘柔等品牌瓜分。

新尝试能不能再把“Duang”唱响

还未可知

霸王不是没想过创新。近期动作主要在两条线。

一是女性防脱。公司称针对女性防脱需求升级，推出粉红/红瓶女士款。女性防脱确实是真实需求：现代年轻人熬夜、节食、压力掉发的情况越来越多，防脱消费年轻化、女性化趋势明显。但电商平台反馈两极分化严重，评价里既有“长小绒毛”，也有“没什么效果”，甚至还有人说“越洗掉得越多”。

防脱本就是低确定性品类，老品牌用“中药世家”打造女性市场，若只换瓶身包装，很难让消费者信服。

二是直播和短视频电商靠平台旗舰店、达人和自播三条腿走路。电商零售商占了30.8%，说明自营和旗舰店一直在铺。但电商总收入还是跌的，自播有增量，但还撑不起一个品牌的盈利。

总体看，霸王2026年中报的“扭亏”更像是财务修复，不是经营反转。过去可以靠成龙一句“Duang”把防脱做成全民认知，现在要重新火起来还有很长的路要走。