低利率环境下 银行与储户正在寻找新的平衡点

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时隔数月，五年期大额存单再次成为银行零售业务中的“热门产品”。

今年7月以来，中国银行、农业银行、建设银行、工商银行等国有大行陆续重启五年期大额存单，最高年利率普遍为1.6%。进入8月，部分银行相关产品额度快速售罄，部分线上产品甚至上线后不久便被抢购一空。与此同时，部分股份制银行和中小银行也开始跟进推出五年期大额存单，市场供给出现一定程度的回暖。

值得关注的是，这一轮五年期大额存单“返场”，并非高收益时代的再现。与2023年前后3%以上的年利率相比，如今1.6%左右的年利率已经明显下降。但在低利率环境下，五年期大额存单依然受到部分储户追捧。

这背后，既有银行稳存款、优化负债结构的现实需求，也折射出居民资产配置正在发生变化。

五年期存单重回市场

银行为何此时“留长钱”

五年期大额存单重新受到关注，与银行负债端压力密切相关。

2025年末，多家国有大行曾陆续下架五年期大额存单。彼时，银行净息差持续承压，降低负债成本成为银行经营的重要任务之一。长期存款虽然稳定，却意味着银行需要在较长时间内承担相对固定的资金成本，因此银行主动压缩长期限存款供给。

但进入2026年，存量高息存款陆续到期，银行又面临新的负债管理压力。据机构测算，今年一年期以上定期存款到期规模超过50万亿元，其中五年期存款到期规模约为5万亿元至6万亿元。大量资金需要重新寻找去处，也意味着银行需要面对一轮规模可观的存款“再配置”。

在这样的背景下，五年期大额存单重新出现，并不意味着银行重新开启高息揽储，而更像是在“控制成本”和“稳定负债”之间寻找平衡。银行在利率下行周期中提前锁定长期资金，可以缓解未来资产端收益率下降带来的压力；对于部分中小银行而言，长期负债也有助于稳定存款规模、改善负债期限结构。

更值得注意的是，五年期大额存单并未出现全面回归的局面。不同银行根据自身资产负债情况作出不同选择，有的积极推出，有的仍然维持较短期限产品，有的甚至继续压缩长期存款。

日前，记者登录工行、中行的手机银行App，年利率1.6%的五年期大额存单已经售罄，年利率1.55%的五年期大额存单仍有额度。招商银行、浦发银行等多家股份制银行暂无五年期大额存单产品，但民生银行、华夏银行等目前仍有五年期大额存单产品。而在城商行中，江苏银行、宁波银行等亦未上线五年期大额存单产品。

年利率1.6%的产品

为何还能“秒光”

如果只看收益率，年利率1.6%的五年期大额存单并不算高。

但市场表现却颇为耐人寻味。8月中旬部分国有大行手机银行端1.6%年利率的五年期大额存单再次出现“已售罄”情况。部分银行线上额度上线后，仅用十几分钟就被抢购。

在收益率持续下降的背景下，为什么储户仍然愿意锁定五年？核心答案或许不是“追求高收益”，而是“追求确定性”。

过去几年，居民投资理财环境发生明显变化。存款利率持续下行，货币基金收益率不断走低，银行理财净值化之后收益存在波动，权益市场也并非始终平稳。对于风险偏好较低的储户而言，能够提前锁定一笔相对确定的长期收益，本身就具有一定吸引力。

尤其对于部分老年客户以及风险承受能力较低的人群而言，收益率高低并不是唯一考量因素，本金安全、收益确定、操作简单，往往更加重要。

与此同时，近年来大额存单制度也在进一步完善。根据此前发布的《大额存单管理办法（征求意见稿）》，个人认购门槛拟调至20万元，并进一步明确大额存单转让等相关机制。目前市场上不少新发五年期大额存单支持转让，一定程度上解决了长期存款的流动性问题。

不过，“可转让”并不意味着五年期存单完全没有流动性成本。对于储户而言，真正购买之前，仍然需要考虑资金未来五年的使用需求。如果一笔资金一年、两年后就可能用于购房、教育、养老或其他大额支出，那么为了获得相对有限的利率优势而锁定五年，并不一定划算。

事实上，目前市场对于五年期大额存单的态度已经出现分化。在采访过程中，记者发现部分储户看重收益确定性，希望锁定长期利率；也有投资者认为当前收益率仍然缺乏足够吸引力，更愿意将资金配置到银行理财、基金等其他产品中。

这说明，存款市场正在从过去单纯比较“谁的利率高”，逐渐转向比较收益、风险和流动性的综合平衡。

低利率时代

存款“抢购潮”意味着什么

从更大的金融市场来看，五年期大额存单重新受到追捧，实际上是当前居民资产配置变化的一个缩影。

一方面，居民依然有较强的储蓄意愿，尤其是在不确定性增加的环境下，安全资产仍然具有较强吸引力；另一方面，低利率又在不断降低传统存款的收益水平，推动居民寻找更加多元化的资产配置方式。

这一变化已经反映在金融数据中。根据央行数据，2026年上半年住户存款增加7.58万亿元，同比少增3.19万亿元；与此同时，非银行业金融机构存款增加4.65万亿元，同比多增2.1万亿元。

从银行经营角度看，这意味着存款正在从“单一蓄水池”逐步向更加多元的金融资产体系分流。

银行同样面临两难。一方面，必须降低负债成本，缓解净息差压力；另一方面，又需要稳定核心存款，避免资金大量流向其他资产。

对于储户而言，需要值得关注的，不是五年期大额存单是否“秒光”，而是自己的资金是否真的需要锁定五年。对于短期备用金，应当优先考虑流动性；对于一至三年内可能使用的资金，则需要避免过度拉长投资期限；而对于多年不用、风险承受能力较低的资金，大额存单仍然可以作为资产配置中的稳健部分。

低利率环境下，任何一种单一资产都很难同时满足收益、安全和流动性三个目标。对于普通家庭而言，与其追逐某一款“热门产品”，不如根据资金使用期限进行分层配置。