杭电股份股价走势

“你相信光吗？如果你信，你就在牛市中。”这不是段子，而是当下A股结构性行情的一个缩影。昨日，杭州光纤概念股杭电股份股价再次涨停，今年以来累计涨幅达到了289.7%，股价再创历史新高。但该股的业绩却与股价背道而驰。

CPO光通信板块

成为当前A股市场最赚钱主线

今年以来，以中际旭创、天孚通信、新易盛、长飞光纤等为代表的CPO光通信板块持续大涨，成为当前A股市场最赚钱的一条主线。

本周三，A股光通信板块持续上扬，其中协创数据股价再创历史新高，龙头股中际旭创同样创出历史新高（昨日盘中最高价报919.99元/股）。

此外，杭电股份、三安光电、永鼎股份、亨通光电、光电股份、云南锗业、东山精密、天通股份等批量涨停。

那么，究竟什么是光通信？为什么这一板块热度如此之高？其实投资者看到的CPO、光模块、光通信等概念，本质是同一个产业链上的东西。

先看光通信，这是一个很大的行业，包含光纤、光模块、光放大器、光交换、系统设备等利用光信号传输信息的通信技术体系；光模块是光通信系统里的一个物理单元，负责完成电信号与光信号之间的相互转换；CPO（全称Co-packaged Optics，即共封装光学）则是一种全新的技术架构，它是光模块的一种高端实现形式。

简单理解，光模块是光通信的子集，CPO是光模块的一种先进子集。

伴随着AI产业的飞速发展，光通信行业的需求持续上升，导致了CPO、光模块、光通信等概念板块上市公司股价持续飙升。

以光模板领域的龙头股中际旭创为例，该股2025年涨幅397.5%，今年以来累计涨幅超过45%。从业务结构来看，2025年该公司光通信收发模组业务实现营收374.57亿元、年增63.67%，占总营收比重高达97.95%，成为业绩成长的主要动能。

摩根士丹利最新研报指出，在AI算力持续升级的大背景下，光通信的行业故事远未到终点，当前没有任何信号能推翻光通信的乐观逻辑，下一轮上涨机会依然将留给掌握供需、技术与盈利确定性的企业。

摩根士丹利的研报进一步助长了光通信炒作的预期，不单是个人投资者，不少公募基金也在集体抱团光通信板块，这让我们依稀想起了2019年-2021年公募基金抱团白酒、新能源时的场景。

最新的公募基金一季报显示，基金经理集体“追光”，在光通信赛道，包括德科立、腾景科技、永鼎股份等多只股票被公募基金大幅增持。其中，截至一季度末，68只基金持有德科立34.76亿元，占流通股比例达11.94%，该股票一季度涨幅超30%，4月以来又涨超40%。55只基金持有腾景科技35.99亿元，占流通股比例10.40%，该股票一季度涨超50%，4月以来又涨超40%。71只基金持有永鼎股份40.74亿元，占流通股比例10.05%，该股一季度涨超10%，4月以来涨超60%。

杭电股份“沾了光”

股价连续上涨 但业绩巨亏

“光通信产业链景气度的预期一直传导到了光纤光缆。”杭州相关券商投资顾问告诉记者，“理论上来说，AI算力建设浪潮将带动骨干网、城域网以及数据中心内部网络升级改造提速，光纤光缆作为光通信基础传输介质，市场需求稳步攀升。”

这或许也是杭电股份近日股价连续上涨以及“易中天”股票们迭创新高的根本原因所在。公开资料显示，杭电股份办公地址位于杭州市富阳区东洲街道，主营缆线、导线、光缆等传统业务，其前身为杭州电缆厂，2015年2月在上海证券交易所上市。

值得一提的是，虽然股价在光通信逻辑下大幅上涨，但杭电股份最新交出的年报成绩单却是实实在在的亏损。公司年报显示，2025年实现营业收入94.51亿元，同比增长6.78%；归母净利润亏损2.99亿元，上年同期盈利1.38亿元。

杭电股份在前期的风险提示公告中多次表明，公司股价短期波动幅度较大，已明显偏离市场走势，存在较高的炒作风险。

杭电股份称，有部分媒体把公司股票列为“光纤”概念股。经公司自查，公司光通信2024年营业收入为32992.99万元，占2024年度经审计营业收入的比例仅为3.73%，占比很小。截至目前，公司主营业务未发生改变。

至于整个光通信板块，客观来说，当前整个行业的景气度非常高，龙头公司（以“易中天”为代表）业绩扎实，并非纯粹的概念炒作。但在股价持续大涨后，当前光通信板块估值水平在历史上属于偏高区间。若市场出现利润率不及预期的情况，板块估值存在向历史高点十几倍水平回归的潜在风险。

“A股历史上，白酒、医药、新能源甚至AI板块本身都存在过短期股价炒作过高后，过多透支未来上涨预期，后续股价出现大幅下行的情况。”上述券商投资顾问表示，“对于投资者而言，还是需要把控节奏，严控仓位，不要盲目追高。”