金银价格仍有上涨动能

黄金金融属性强于白银，白银工业属性强于黄金，因而这两种贵金属近期价格迭创新高的驱动因素并不相同。

黄金的避险属性是其价格上涨的幕后推手之一。平安证券策略组近日发文称，近期全球地缘政治风险上升，地区冲突仍在持续发酵，且目前接近美国大选最终选举日，或使得全球避险情绪再度升温。

华鑫证券近期也发布研报，研报中称，各国央行购买黄金是今年国际金价连创纪录新高背后的主要推动力之一。但以前，央行官员们很少会提前发出购买黄金的信号。各国央行持续增持黄金为黄金价格持续上涨打下坚实基础，叠加美联储持续降息的基本面支撑，黄金价格仍存较大上涨动能。

“避险需求支撑黄金价格维持在较高水平。但降息预期存在变动风险，金价受其影响，后续也可能高位震荡。”国信期货有色首席分析师顾冯达表示。

中信建投研报则认为，近期金银连创新高的背后，或更多是情绪主导，特别是伦敦银突破近十二年以来新高，进一步提振了多头信心，或使得价格短期继续保持强势。

策略上，考虑到短期盘面已偏向于高估，未入场者谨慎追高，等待回调再行布局。考虑到白银短期存在超涨可能，也可考虑多金银的套利策略。在贵金属长期牛市的进程中，尽管存在回调阶段，但也不适宜布局空头持仓。

国泰君安期货贵金属高级研究员刘雨萱表示，黄金价格稳步上行背后是长线配置资金基于避险考虑持续流入，而白银价格上涨原因则包含风险偏好反弹，以及海外降息周期下通胀预期回升。后续金银价格仍有上涨空间。

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