周一A股市场成交金额2.18万亿元，比上周五略增。上涨个股占70%，涨10%及以上股约360只，跌10%及以上股2只。个股冷热不均。

经过一个周末的发酵，互换便利、回购增持贷正式启动的利好效应进一步体现，尽管市场有所分化，盘中也有一定程度的震荡，但整体仍属强势。

目前A股，总体上处于牛市第一阶段快速起落之后的第二阶段：震荡上行期，其间伴随着一定程度的震荡和反复，但中线向上格局会逐渐明朗。

从局部看，市场一方面已存在投机过度的现象，如北交所以及一些被大幅炒高的个股；另一方面，则仍然存在大量的低估值个股，包括多数大蓝筹。

北证50指数连续三日飙升，周一涨幅逾16%，以跳空的方式，突破了10月8日高点，成为率先越过10月8日高点的指数，并创出历史新高。

从历史最低到历史新高，北交所仅用了一个月；9月24日以来，已有64只个股涨幅翻倍（其中15只涨逾2倍），更有艾融软件在15个交易日内暴涨9.47倍。

与此同时，一些近期牛（妖）股也上演着没有最高、只有更高的走势，如双成药业23天21板、光智科技连续6个20%的一字板，以及成都路桥、常山北明、大宏立等。

不管是重组题材还是向好预期，公司基本面都不足以支撑在短期内如此大的涨幅，只能说，市场的投机炒作已接近历史峰值。

对于“三年不知涨滋味”的A股来说，本该保护这样的做多热情，但投机过盛毕竟不是好事，历史经验表明，这样的恶炒过后，将留下大幅震荡的隐患。

与如此火爆的做多氛围形成鲜明对比的是，A股市场一些质地优良、估值低企的蓝筹股却备受冷落，如四大银行周一又跌了，还拖累了银行板块和证券股。

这里虽也有做空力量勉力打压（A50期指周一跌幅在1.5%左右）、做多主力有意调控（防止市场过热以及为增量资金低吸创造条件）等因素，但总有点不正常。

以上市况，一方面印证了现阶段行情震荡走强、板块轮动的定义；另一方面也提醒投资者，需要注意风格切换的节奏，部分个股（如北交所和科创板股）应考虑减减仓或落袋为安了，另一些个股（如蓝筹股）则可考虑逢低吸纳或适时加仓了。

（快报证券）