上周五A股探低回稳。市场成交5102亿元，比上周四略少。个股跌多涨少。

在各大指数纷纷创出调整新低、投资者信心降至冰点之时，A股终于有了点企稳反弹的迹象，但从结果看，也不过是一次盘中脉冲，属于弱抵抗。

其实，多方的反击能否成功，只取决于两点：一是反弹要有持续性，不能仅维持十分钟、二十分钟很快就疲软无力；二是成交量要明显放大、不断放大。

显然，这两点多方都还做不到。周五各大指数均创了调整新低，个股近三分之二下跌，成交量也不放反缩，这一切均表明，多方还是在“防守”，总的格局尚没有任何改变。

消息面上，在美联储主席鲍威尔释放强烈的降息信号后，上周五美股及大宗市场反应强烈。美股三大股指均涨逾1%，科技股、芯片股、能源股普遍上涨。

与此同时，美元指数单日重挫近1%，人民币大涨；新加坡A50期指也涨了0.24%，并且该指数三周来已经从11500点左右涨到了11888点。

那么，本周A股会不会企稳回升？美联储的降息预期，能不能为A股的反弹提供助力？答案恐怕没那么令人乐观，主要有三个原因：

一是A股积弱已久，人气涣散，成交低迷，市场对利好已经麻木。尽管美国降息从逻辑上说是A股见底回升的契机，但估计短期内不见得立竿见影。

二是政策面尚未见“雷霆之力”来扭转A股的颓势，包括阶段性禁止做空、组建平准基金入市等。

三是仍有一些负面因素待消化。比如中报披露临近尾声，绩差中报会扎堆公布，对市场有一定冲击，就连一些业绩不错的公司，中报公布也往往不涨反跌。

此外，本周有个重要事件是某三年期基金到期开放赎回。基民“被锁”三年后，在本金已亏掉大半的情况下，会如何选择，产生什么效应，很难说。

综上，市场的探底、磨底还难言结束，A股近期已进入一个负反馈旋涡，靠自身的力量很难走出来。但中线转机或已临近，投资者宜保持耐心。 （快报证券）