机构表示乐观但应注意风险

就目前来看，债基市场的战绩无疑让投资者为之心头振奋。不仅债券型基金年内收益表现超过许多机构预期，从基金表现维度来看，30年国债ETF、10年地方债ETF、政金债券ETF、活跃国债ETF等收盘价也屡屡创出历史新高，大有“债牛”行情持续的态势。

那么，未来“债牛”行情是否还会一路高歌地走下去？目前多数机构持乐观态度。

同泰基金认为，降息利好落地后，债市是否会利好出尽，需要看政策效力是否能带来有效的信用扩张。从目前现实情况来看，信贷增长依然偏弱，社会投融资信心依然不足，后续依然需要继续保持宽松货币政策，因而本周降息落地后债市行情依然走强。后续来看，可能出台的一些稳增长政策和短期的资金面或将给市场带来部分扰动。但总体上降息趋势仍未打破，“债牛”行情仍在持续，在市场回调时也是不错的布局机会。

招商基金表示，下半年，国内基本面趋势或将延续，机构配置压力仍较大，可考虑保持对中等期限存单的配置，发掘曲线凸点的结构性机会，并考虑在“慢涨快跌”的情况下交易超长期限国债。

“当前我们仍然对债券市场整体保持乐观，从基本面、宽信用以及货币政策几个维度来看，债券牛市的基础仍在。”平安基金基金经理张恒表示，首先，两会后政策强度一直维持在预期内水平，全年仍看不到明显的宽信用抓手，债市整体面临的基本面风险不大。其次，4、5月份地产政策集中落地，市场脉冲之后后续反响趋于平稳，当下进入政策效果观察期。最后，从货币政策上来看，今年总体基调仍然是维持宽松周期，往后看大概率还有降准降息的空间，对于债券市场下行构成一定支撑。

博时基金指出，后续债券市场的走势，很大程度上取决于市场风险偏好的进一步变化。

“短期内市场也需警惕两大主要风险。”宝盈基金提醒，一是短期利好因素可能已充分释放，市场或面临止盈压力；二是货币政策的操作灵活度增加，可能带来市场预期的波动与不确定性。因此，投资者需保持谨慎态度，密切关注政策动态及经济数据变化。

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