背后1500位高净值人士支撑 实控人卖保险出身

继去年6月递交招股书失效后，近日，这家扎根于杭州的私募投资基金管理公司博将资本再度冲刺港交所IPO。

招股书显示，博将资本主要专注于高净值人群的服务，投资于中国高科技企业。截至2023年底，博将资本管理资产规模（AUM）约102亿元。值得注意的是，博将资本拥有1525名外部基金投资人，其中个人投资者约为97.8%。若博将资本上市成功，那么近1500个投资者将撑起一个IPO。

管理80只基金

背后的1500名百万富豪

博将资本成立于2005年。这家看似声名不显，但过去多年也投出了一些明星项目，如极米科技、智云健康、地上铁、分贝通、法大大等。

值得关注的是，对于一级市场而言，博将资本是个“非主流”的存在。究其根源，在于目前活跃的大多数投资机构的LP构成以机构投资者为主，但博将资本的LP构成是“高净值人群”（高净值人群一般指资产净值在600万元人民币资产以上的个人），即“个人LP”。数据显示，截至2023年年底，博将资本共管理80只基金，合计管理规模达102亿元。同年度数据显示，其外部基金投资人数量为1525名，其中约97.8%为个人投资者，数量逼近1500人。

新的《私募投资基金监督管理暂行办法》进一步完善了合格投资者标准。其中，对投资者投资于单只私募股权投资基金的实缴金额，从原来的不低于100万元，提高至不低于300万元，参与单一项目基金的门槛则提升至1000万元。换言之，无论对于个人LP还是机构LP而言，300万元是参与私募股权投资的最低门槛。

这就是说，博将资本身后站着的不仅是1500名个人LP，更是1500名百万富豪。

作为国内最早一批面向高净值人群的私募投资基金管理人之一，博将资本靠着“个人LP”和聚焦于“高科技产业投资”，走出了一条与其他基金不一样的投资之道，同时也取得了不错成绩。

在投资业绩方面，博将资本的表现一直受到市场的密切关注。截至2023年12月31日，公司的投资组合包括91家投资组合公司，其中有80家在高科技产业内运营，涵盖高技术服务、数字信息技术、先进制造与自动化、医药与医疗技术及新材料行业。招股书显示，2021年-2023年，博将资本基金管理费收入分别为1亿元、1.16亿元和1.12亿元，占到博将资本总收入的46%、54%和72%，呈现逐年走高趋势。

实控人保险销售出身

博将资本吸引约1500名个人投资者成为身后LP，就不得不提包括罗阗、阮建平、石华利等博将资本核心团队成员的职业背景。

公司董事长罗阗和妻子杨梦樵通过多个中间公司合共拥有控制61.89%的权益，形成了公司的控股股东基础。

罗阗，是金融行业名副其实的“老兵”，拥有逾18年的投资经验及基金管理经验。公开资料显示，在创办博将资本之前，罗阗从事保险代理销售业务，曾任职于平安人寿绍兴公司、泰康人寿浙江公司。公司副总裁石华利于1987年至2014年从事保险工作，曾任职于信泰人寿、泰康人寿。副总裁阮建平，在基金管理行业拥有逾10年相关经验，于2013年加入博将资本后，主要负责监督博将资本的基金管理、法律及风险管理职能。

将博将资本与另一家冲刺IPO成功的私募股权投资机构天图投资横向对比来看，更能窥出博将资本“另类”之处。

天图投资数据显示，天图投资外部投资人以机构LP为主。截至2023年12月31日，天图投资在管13只人民币基金及3只美元基金，总资产规模为244亿元，平均每只基金的规模约15亿元，这是博将资本的十余倍之多。去年，天图投资向港交所递交招股书，并于2023年10月挂牌港交所。但上市当天，天图投资不仅破发，而且跌幅达到20%。截至目前，这只“VC第一股”股价仅2.02港元，较发行价6.5港元，跌去66%，市值为10.5亿港元。

而值得注意的是，个人投资者（LP）之所以愿意投资博将资本新发股权投资基金，还在于这家创投机构交出不错的业绩答卷。其招股说明书显示，截至去年底，博将资本在管基金实现18.7%的整体内部收益率与17.6%的整体净内部收益率，均高于行业平均水平。但是，这份投资业绩能否令博将资本顺利登陆港交所，仍是未知数。